点评:三峡能源投资400亿布局3GW海风项目,海风平价时代曙光已至【天风机械】
事件:12月20日晚间,三峡能源发布公告称,拟投资建设三峡阳江青洲五海上风电场项目、三峡阳江青洲六海上风电场项目、三峡阳江青洲七海上风电场项目,动态投资金额分别为140.53亿元、137.61亿元、133.56亿元。
单位投资成本进一步降低,海风设备助力平价上网:三个项目核准的规划装机容量均为100万千瓦,合计投资金额411.69亿元,平均单位投资金额为1.37万元/kw。我们认为在海风国补退坡后,上有设备商会有主动降价推动经济性的提升,我们统计2021年下半年投标中海风风机平均价格约为4500元/kw(不含安装建造费用),相较于2020年7000元/kw的水平有了明显的下降。
海风项目目前仍具备经济性:三峡能源称,青州项目风速在8.5米/秒左右,采用8、11、12兆瓦大容量机组,发电利用小时数3600-3900小时,在取消国家补贴后此项目经济上仍然可行。国补退坡以后省补跟上,根据广东24年并网补贴500元/kw的政策,我们测算此项目的IRR在8%左右,仍具备经济性。
平价上网的关键点在于风机大型化:我们认为影响经济性的因素主要有二:成本的摊薄和风机利用小时数。风机大型化之后,一来部件的尺寸、用量以及安装费用不是随功率的增长而线性增长,风机做大将有效的降低单位功率的成本;二来大机组塔架高度升高、叶片增大可以获得更高高度的风力资源、降低风速要求从而增加风机利用小时数。
我们认为,十四五期间风电年均新增装机容量在50GW以上,海风占比应由2020年的3.2%提升至5.6%以上,建议关注目前估值偏低的海风基础桩领军企业润邦股份,受益标的新强联、恒润股份、中际联合等。
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