亿纬锂能22Q1业绩会20220428

参会领导：董秘-姜总

会议时间：2022.4.28

参会方式：网络会议

 

要点：

1. 动力电池建设超过200Gwh，规划的。分别在湖北、惠州、成都，具体产能和建设时间见详细纪要。

2. 消费电池一直以来优势产品，也是盈利比较好的，今年变化大的是新增圆柱7.5亿只年产能，已经投产，现在年产15亿只三元圆柱的产能已经具备，都有客户需求。但是也只够满足阶段性的客户需求，还在分析是不是还要扩大。

3. Q1没有涨价，但是完成了绝大多数核心客户的价格联动机制，Q2利润率预计大幅度好转。

4. 2022-25年，动力电池板块每年都会倍速增长。

5. 22年第一季度，动力电池收入增长从环比看，和Q4+11亿，10亿是铁锂电池的增加，主要分布在储能和NEV。

6. 金额拆分，21年动力100+亿，60%软包，35%LFP。22Q1变化，去年低一部分LFP释放产能了，逐步达产，动力销售44亿+，60%LFP，30%-40%软包。软包未来逐渐下降，没有扩产计划，铁锂逐渐释放产能。

7. 减持思摩尔是为了电池研发大楼建设和动力产能扩张。

 

介绍：

21年原材料价格大幅度波动，带来成本压力，我们聚焦既定的发展战略，保证产品质量和交付。21年收入169亿元，同比+107%，归母29亿，同比+79%。22Q1原材料进一步增长，疫情复发，收入67.3亿元，同比+127%，环比+23.5%，归母5.21亿元，同比-19%，本部业务归母+23.35%。过去的大半年时间，我们没有采取激进的价格策略，而是和核心客户协商，建立价格机制，在Q1末，我们认为取得非常好的成效。

 

公司在过去接近1年强化供应链强化工作，保证原材料稳定供给，减少成本，加大产能，匹配行业快速增长。

 

提问：

1. 动力电池业务上，昨天看到成都新基地，整个布局，目前最新的产能规划？今年的出货量目标？盈利层面Q1不错，在这个背景下，对上游有什么布局?盈利能力的趋势？

动力电池建设超过200Gwh，规划的。湖北荆门2021年11月份公告过一个年产152Gwh的产业园项目，在大框加下，已经陆续逐个项目和管委会商定，现在有11个区，产能在今年下半年和明年落成。今年下半年荆门板块合计产能大概到100G在建设，明年150G都可以建成。

 

第二个在惠州潼湖基地，和当地政府在做大的框架协议的沟通，乘用车锂电池产能4Gwh已经规划，明天会有新的工厂投产仪式，新工厂主要是SHEV的系统工程，明天正式罗成和两场2个项目。惠州还在规划其他动力电池产能，就近配套一些广东的主机厂，后续公告。

 

第三个是成都，昨天和当地政府签订合作协议，规划50Gwh，2期建设，今年开始Q2-3开始第一期建设。

 

总体，今年和明年还是公司动力建设大大年，所有产能都有明确的客户需求，要按照项目时间点严格推进满足客户要求。2022-25年，动力电池板块每年都会倍速增长。

 

2. Q1消费电池贡献多，今年的目标？规划更大了吗？

消费电池一直以来优势产品，也是盈利比较好的，今年变化大的是新增圆柱7.5亿只年产能，已经投产，现在年产15亿只三元圆柱的产能已经具备，都有客户需求。但是也只够满足阶段性的客户需求，还在分析是不是还要扩大。

 

锂源电池也是公司的基础业务，有信息保持优势地位。

 

消费电池第三个板块是小电池，可能会扩张后续，更多的还是持续去年的工作，提升精细化管理和运营的能力。

 

未来时间，消费电池更好的现金流支持动力电池扩大的需求。

 

3. 动力电池都有订单支撑的话，定价模式是怎么样的？盈利能力？

Q1前公司没有采取很多涨价等策略，更多还是和战略客户，拿到更多项目定点，匹配产能。结果很好。Q1末，我们基本与所有客户达成价格联动定价机制，所有主材都是按照市场价格或者我们的采购价格和客户做成本加成的报价模式，年度的。在Q2有信心，比Q1有很好的变化。

 

盈利情况看，Q1我们没有亏损，也没多少盈利。Q2保持正常的净利润率。第一，我们已经基本和所有客户达成新的报价模式，第二，材料价格现在有些下调。但是我们不是随行就市的公司，我们供应链会持续优化，保供保量。

 

4. Q1投资收益和思摩尔比较，应该还有一部分是盐城的合营公司吗？这家Q1确认多少？

投资收益不光是思摩尔，在过去这段时间，我们有很多下游，业务做整合的。具体拆，盐城没有贡献太多投资收益，更多还是在投资的材料这块有利润贡献了。

 

5. Q1是亿纬收入最好的季度了，Q2利润恢复，Q1的收入增量是什么？

22年第一季度，收入增长从环比看，和Q4+11亿，10亿是铁锂电池的增加，主要分布在储能和NEV。

 

6. 消费圆柱上新增7.5亿只产能，具体的下游引用场景的分布？

目前为止，4.14试产，暂时出货没有贡献的，是过去产能的贡献。NEV要等Q2看出货安排。

 

7. 动力铁锂上，Q1储能和动力贡献分布多少？

占比看，NEV会更多，储能产能现有的只有3Gwh，新建储能要下半年释放，储能增量全年看会比去年有大增加，但是Q1还少，没出来。

 

8. 昨天公告说募投项目更改，主体惠州亿维动力是湖北亿纬的孙公司，主体更改会造成无法分拆？

我们之前做创业合伙计划，我们说过是因为NEV人才很重要，希望留住核心员工，但是不以为我们做这个计划就一定要做动力分拆，动力电池是重资产的，需要很多自己，但是我们融资有很多渠道的，分拆有可能，在探讨的方式。但是我不知道为什么市场上各种小道消息发酵，我强调希望大家这种重点的信息从官方渠道得到。

 

Q1大家也听到了所谓的专家认为公司业务的经营情况不好，我们没有澄清是因为监管要求，是静默期我们只能沉默。希望大家和IR团队沟通，信息做好甄别识别。

 

9. Q2原材料价格联动，原材料价格可以完全传导吗？

基本可以，在沟通中很困难，但是结果还是得到客户的理解与支持，结果看还是理想的，所以才说Q2可以看到完全不同的情况。

 

10. 4680上，公司看好这个方向，和商用车客户有项目落地，目前产能投放情况？

大圆柱系列，公司战略对这块有非常重复的研究，基于现在的技术成熟度和产能安排，我们有信心成为公司未来的主打产品。第一，他的安全性，技术上可以实现燃烧安全事件的发生。第二，成本测算优势明显。第三，基于公司那么多年在圆柱电池的技术积累，以及30年的经验看，他们有共同的技术平台。未来产品重点在三元圆柱和铁锂叠片。

 

11. 产品良率如何展望？

客户产能主要在荆门20Gwh，在建，快的话今年年底一部分产能出来爬坡。另外海外大圆柱布局在沟通，和当地政府在签协议拿地。未来和更具新客户新增需求做新的布局。可以肯定的说，这是未来公司发展的主要方向。

 

成熟度看，产品送样和客户反馈看，我们的大圆柱相对还是走在前面，有一定优势，从结果看是这样的。客户定点公开大运的，是基于客户的要求的。

 

12. 资源布局情况？

碳酸锂这块，我们在3个地方做探讨，第一个是青海，包括合资公司，也包括控股公司，建设顺利，今年会有产能释放形成供应。第二个在西藏，和当地的资源达成共识，控股为主体推进。第三个在云南和当地政府和几家公司有合作意向，项目现在都是有序开展。具体释放多少量，这个都是在资源整合和抢夺市场先机的时候，希望对这些信息不要发布太多，但是请大家相信我们绝对支持主业发展，另外，我们也不会错过原材料高位时点的投资时机。

 

13. 出去投资收益，本部利润提升30%接近，为什么？

首先公司坚持理念，公司虽然致力于做大做强动力电池，但是亏本生意不做，Q1我们没有和客户传递我们的压力，但是我们也做了评估，必须盈利配合市场需求。第一，做好充分评估，第二供应链也做了前期的准备工作，包括锁价、锁单等等，付出了现金流代价。

 

大家可以看到22年期间费用率同环比下降，反应出我们精细化的管理水平提升，公司内部有做各方面降本工作，也是对利润的贡献。

 

第三，工厂运营效率和良率在提升。综合来看才形成了我们正常的盈利情况，保持每一个时间点本部业务30%以上的规划。

 

14. Q2相比Q1整体收入的增量？

收入增量还是2部分，一部分是三元圆柱电池，Q2应该会有量的增加，这是消费电池。动力电池Q2有乘用车铁锂电池收入提升一些，因为我们在潼湖的产能已经进入稳定生产的状态。其他的，圆柱铁锂电池Q2可能供应出货，主要用在两轮车、储能、低速乘用车。

 

15. Q1少数股东损益是负数？

季报首页说明可以看到，部分公司财务核算口径是亏损的，根据准则是确认损失。软包不能只看合并的单体报表。

 

16. 锂源电池、消费电池的利润情况？今年ETC和手机好像不太行？

小电池板块，全年今年预期和去年有20%+的增长，主要来自于电子雾化器。

 

17. 这块的成本传导能力？

小电池或者消费电池的传导，和动力电池的压力比起来，可以忽略不计，基本保持毛利稳定。

 

18. 动力电池成本定价绑定金属价格，电解液这些价格下降，会对我们盈利有正向贡献吗？

其实在Q1和过去一段时间，其他材料都在上涨，我们在价格最高点开始推行价格联动，追求所有主材都纳入价格联动。

 

19. 动力的盈利完全剔除了材料的影响，这样未来盈利能力是稳定的吗？

动力电池从行业的水平看，在个位数中上位净利润率的水平，我们公司的目标不比别人做的差太多，和龙头比对标看齐，比其他的药做的更好。

 

20. 减持思摩尔是为什么？

2个前提，1）现在我们在做动力电池实验大楼建设，现在超过2000人的研发团队，很快超过3000人，我们坚持创新推动发展，研发需要持续投入，那么思摩尔的钱拿回来就是做研发投入的，不会变化。2）备份，动力电池还有很多工厂要建设，我们要保障资金渠道，确保项目顺利开展。

 

21. 储能这块，我们会有相对有特色的电池，目前进展如何？

指开发的专用的储能电池，也是磷酸铁锂方形，主导高循环性能，1w次以上。另外还有圆锥的LFP，用于储能。

 

22. 储能和陵阳有合作，未来什么模式合作？

合作模式现在是我们做专长的领域，做电芯，供应给他们，他们做储能方案。

 

23. 钠离子电池有很多公司开发用于储能，华为参股中科海纳，我们有什么储备？

目前储备有的，但现在我们还是以锂离子电池作为主要业务，这块的话更多还是以客户需求为主，如果客户有需求，应该可以满足方案。

 

24. 上游材料涨价，对我们负面影响，后续看，成本可以稳定吗？Q2成本会保持稳定吗？

成本上，首先不能左右市场价格的变动趋势，但是也不是完全顺应，我们做了供应链的准备，锁量锁甲也在持续开展，用量6个月循环滚动，具备一定的成本优势，在涨价期间，但是价格趋势预判有比较大挑战，如果断崖式价格回落，就砸手里了，现在看是比较理想的。

 

第二，二季度我们和绝大部分核心客户都谈妥了价格联动的定价模型，通过自己努力承担一部分，和合作伙伴也分摊了一部分。我们觉得更多的是要持续生产水平的提升，包括良率，这是利润最直接的贡献。

 

我们和客户，我们锁材料，他们锁我们的电池产能，这是我们联系的循环，Q1是最困难的，算过去了,Q2盈利和现金流都会有比较好的好转，重点Q2还是回到动力电池的产能建设上去，做多方面资金的准备工作，备选方案思摩尔的坚持是其中一个，银行也在沟通，做最优的方案。

 

有50亿资金准备给动力电池的。公司看好动力电池的发展，在未来一段时间是发展重点。

 

25. 公司的扩产是方向铁锂和三元圆柱，公司对未来技术路线战略的预判？

4月份疫情还好，排产客户基本没有减量，处在停产的客户，交付计划也不在Q1，在后面，所以Q2的销售计划没任何影响。

 

所得税优持续项目建设投入，税法可以做扣除，计提递延所得税资产，减少所得税费用。

 

期间费用率看，我们更多在做管理和销售费用的管控，Q1超过4亿的研发投入，全年7-8点的投入。

 

26. Q2逐步回归正常，明年的利润率？

之前回答过。

 

27. 22Q1动力电池出货情况？

金额上，21年动力100+亿，60%软包，35%LFP。22Q1变化，去年低一部分LFP释放产能了，逐步达产，动力销售44亿+，60%LFP，30%-40%软包。软包未来逐渐下降，没有扩产计划，铁锂逐渐释放产能。

 

28. 目前碳酸锂价格预期有些波动，最近矿拍卖到了非常高的价格，公司长期资源规划？

碳酸锂价格2个方面，第一，我们是电池制造商，碳酸锂是主要材料，我们和现有供应商做锁甲和长单安排，现在价格是低于市场行情的。此外，我们自己的产能也在有序推进的。近一年我们就是找李矿，找资源，未来也是持续开展。但是价格上，综合考虑，一方面，可能有50%以下自己供应给电池，另外其他的都是法人实体，他们也对外销售，这块的风险要评估，不一定利润全部让电池毛利提升，要看法人实体的运营合规性。

 

但是我们肯定是有股权的，只要他们有收益，我们就有收益。

 

29. 公司一体化布局全面，我们和合资厂做价格采购的时候，和市场价格有什么差别？

比市场价格略有一点点优势，要保障他经营的安全，和合法合规性。

 

30. Q1考虑产业链健康，Q2涨价，Q3怎么看公司的价格探讨？

有，这些工作需要持续做的。我们和客户的报价和商务条件是滚动做的，比如Q1前期我们没有及时的传递，基于长期合作和战略伙伴，客户可能在材料价格大幅度下调的情况下，也可以协商降价周期稍微拉长一些的，行业和谐发展是要考虑大家在各个阶段的贡献度的。

 

31. 1月份公告拍到新华锂业30%的股权，大华合计有52%股权了？Q1就体现股权收益体现吗？并表了吗？

新华工商变更Q1没有完成。完成后按照准则要求，要并表肯定会并的。严格哪找会计准则来。

 

32. 成都亿纬持股是上市公司直接持股，是为什么？为什么不是亿纬动力？

因为亿维动力不具备，他的能力还不足以支撑动力电池的建设，上市公司平台有多种融资的方式，可以更好的支持建设和发展。