1. 公司基本面信息

 (1) 公司业务及供应商信息 丘钛科技是安卓客户岃手机摄像模组指纹识别模 组的主要供应商，同时也是华为光学产业链的重 要供应商。公司的手机摄像模组的架动率，以及 3,200万像素及以上的高端产品的出货量占比也 在不断的提升。丘钛科技还向LG、车载、VR等 领域发力。公司近期各项业务发展情况良好，对 下半年及2024年也持乐观展望。客户总体对于上 半年的销售和光学方面的升级持乐观态度。

 (2) 销售和产品情况 公司注重双规过程，预计今年30m以上的高端产 品占比可达40%。销量相比上半年有明显上升， 但利润率不便透露太多。公司对市场的车载领域 也有不错的进展，与华为合作的项目占比较高， 该领域在第四季度将有突破。车载领域明年有望 成为主要增长点。目前供需格局良好，看好产业 的复苏以及边际变化。

 (3) 定价和供应情况 丘钛科技的项目定价是动态的，根岃据新计划和 客户需求变动。上半年的价格可能会有所上涨， 但另一个价格可能不会有变动。供过于求的情况 还未改变，根据估计供应量在最高60%。随着新 产品的改进和调升规格，利润率和单价会有所提 升。同规格产品没有提价可能。整个行业的供需 格局是供过于求，但整个产业上游的议价和定价 环境有所缓和。

 (4) 光学指纹识别模组业务情况 光学指纹模组目前没有太大的改善，对芯片加价 的说法关注的更多是上游芯片厂的看法。关于光 学指纹模组的前景和突破，还未看到明显迹象。

2. 产品参数和市场需求

公司能否提供一些相对比较量化的指引，比如在 iOS的光学防抖以及高性价比的潜望式方案方 面，目前订单占比如何？整个行业的渗透率如 何？对于iOS的光学防抖和潜望式等高端项目，公司 表示价格相对较高，平均在8元到1美元之间。这 涉及到一个额外的操作系统设计，所以价格有所 影响，但相对于公司手机的平均售价30元来说， 影响并不是非常大。在前端设备方面，这些项目 的单价相对较高，大约在100元左右，相比于普 通销售均价30元的手机，是它的三倍。 在前摄像头方面，虽然在前几个季度已经有一定 发展，但整体来看，今年的占比仍然低于1%。预 计到明年，旗舰机型可能会有更多的选择，但每 个手机客户的需求都会有所不同。因此，明年可 能占据整体手机市场5%到10%的份额。关于操作 系统方面，今年市场上应该有大约10亿台中国手 机，其中约有2000万台配置了该公司的操作系 统。 另外，投资者还关注车载模组和IT模组方面的订 单和收入情况。公司表示，今年非手机收入的目 标是8%左右，上半年可能在5%多一点。明年肯 定会超过10%。其中，无人机模组（即DJI）是最主要的非手机收入来源。车载模组在整体收入中 占比相对较低，目前不到2%。在与华为的合作之 后，预计会有所改变。但公司认为，手机部分仍 然是未来最大的贡献，增长幅度可能不会超过两 位数。

Q&A

Q：今年四季度伴随旗舰机型发布，光学规格升 级，能否给一些量化的指引？比如iOS的光学防 抖、高性价比的潜望式方案的订单占比、行业渗 透率的情况？

A：对于iOS的光学防抖和高性岃价比的潜望式方 案，我们提到过价格会稍贵一些，大概在8毛到1 块人民币的范围内，因为涉及到多一个操作系统 的设计。不过对整体销售额的影响并不是非常 大，大约占到30块人民币的销售均价的三倍。而 在整体手机市场中，前端设备的单价比较贵，大 约在100块人民币左右。而前置摄像头在整体手机中的份额较低，今年可能占不到整体手机的 1%，但到明年预计可以达到5%到10%的水平。

Q：除了已有的大客户订单，关于车载模组和IT 模组方面，有没有更多的订单？对于未来2-3年 的收入占比目标是否有改变？

A：我们今年非手机收入的目标是5%左右，希望 全年能达到8%。而明年我们肯定要超过10%。在 非手机领域中，车载模组的收入占比相对较少， 目前不到整体收入的2%。然而，在华为方面我们 预计会有一些突破，所以对于明年，车载模组可 能会做出更大的贡献，但收入占比仍然低于两位 数。

Q：去年"丘钛科技"的os占比是多少？明年的状 况会有何变化？

A：去年"丘钛科技"的os占比岃约为10~15%， 而今年预计会翻倍增长。明年预计os占比可能达 到40%，相当于约1.5亿至1.8亿台手机。

Q："丘钛科技"明年上半年的订单情况如何？升 级力度大吗？

A：目前来看，明年上半年"丘钛科技"的升级力 度较大，主要体现在光学防抖、全丰盛等方面。 除此之外，还会有一些小的改变，如光学变焦、 可变光圈等。总体来说，明年上半年的升级力度 较大，但具体订单情况尚未明确。

Q："丘钛科技"明年的镜头创新会有怎样的变 化？光电方面会有重大改变吗？

A：目前来看， "丘钛科技"并未计划在明年进行 相对大的镜头创新。第一方面，镜头供应已经过 剩；第二方面，目前的一些改变并不对镜头提出 特别高的要求。但是，在光电方面可能会有一些 改进，主要体现在光学防抖和前置摄像头方面。

Q："丘钛科技"明年的量方面有何预测？今年的 季度展望如何？

A：前景向好，明年的量应该会有所增长。虽然 能见度较低，但整体趋势是向好的。具体四季度 的展望可能需要通过其他渠道获取。对于终端需 求的回升，我们可能需要从另外的渠道去求证。

Q："丘钛科技"在车载市场方面有何发展计划？ 车载是其最大的增长点吗？

A："丘钛科技"在车载市场方面有多个项目，并 预计明年会有较大增长。车载市场被认为是其最 大的增长点。同时，与华为等合作的项目数量也 在增加。

Q：公司的项目增加量比较快，能具体介绍一下 吗？

A：丘钛科技在项目方面有很快的增长。我们主 要参与的是车载领域，包括最大的a加CM。另 外，我们也有涉足360度环视等领域，但相对占 比较小。

Q：在车载领域中，你们觉得竞争激烈吗？

A：竞争是激烈的，我们对竞争意识非常明确。

Q：近年来，丘钛科技的盈利能力有所下降，未 来能否恢复到相对较高的利润水平？

A：对于丘钛科技的毛利率水平，由于复杂的因 素，很难给出一个具体的指引。从历史经验来 看，一个持续稳定的业务至少需要6-7个百分点的毛利率。但要注意，过去几年的高毛利率是一 个特殊情况，而且未来的发展可能会受到多个因 素的影响。对于手机这一业务来说，不宜对毛利 率有过高的预期，而非手机项目可能会成为未来 业绩增长的重要驱动力。

Q：目前丘钛科技的车载和IoT等非手机项目的盈 利能力如何？

A：目前来看，车载和IoT等非手机项目的盈利能 力与手机业务相当。虽然车载项目在持续发展中 可能会有所提升，但要达到手机业务的水平还需 要时间。

Q：新巨科项目的审核情况如何？

A：新巨科项目目前并未取得理想的盈利状况， 镜头手机塑料等产品市场供过于求，供应商的毛 利率一直在下降，因此新巨科也面临巨大的挑 战。预计今年丘钛科技处于亏损状态，但公司会 努力寻求商务机会，希望能改善整体的盈利情 况。注：以上回答仅提供了部分相关信息，投资者在 进行决策时还需综合考虑其他因素，并具体情况 具体分析。