1. AI黄金档概述

(1) 海外AI应用发展进入相岃对平缓期

最近AI加的黄金档第六期之前有一段时间的成绩，是与海外AI整体发展进入相对平缓期有关。

(2) 底层大模型和应用端发生岃变化

近期我们观察到底层大模型和应用端发生了一些变化，所以我们认为整个海外AI应用商业化进入了一个新的拐点。

2. 关注的AI应用——Character.AI

(1)Character.AI的概述

Character.AI是一个由用户自己编辑的互动平台，主要以聊天形式为主，因此更具有社交和娱乐属性，并且较受欢迎。

(2)Character.AI的新增付费群聊功能

上周，Character.AI推出了付费的群聊功能，单月价格为9.9美元。这增加了趣味性，并同时激发了用户的创造力。我们认为增强群聊功能，整体用户体验有望进一步提升。

(3)Character.AI的商业化变现加速

Character.AI之前更偏向娱乐和社交而不是工具属性，所以之前的付费用户较少。现在加入付费的群聊功能单月价格为9.9美元，通过收费模式加速了商业化变现，进展加速。这意味着海外AI行业又进入了一个新的拐点。

3. 海内外AI发展趋势

(1) 国内AI的发展与海外的发展一致

从第三方数据显示，国内和海外的AI发展基本上是同频的。像AI陪伴类和内容生成类等方向，AI产品的发展速度较快。

(2) AI应用能够快速落地

我们预计，AI产品在短期内能够更快地落地。从中长期来看，AI产品在降低成本和提高效率方面能够发挥更大的作用，这主要基于商业化变现的模式。

(3) 选择领域将影响商业化效果

我们认为选择AI落地速度较快的方向是明智的，包括AI加游戏、教育、出版、广告营销和IP变现等方式。

4. AI产业的第二波浪潮

我们判断AI产业的第二波浪潮即将来临。对于这一波浪潮，我们更关注它的落地和商业化对产业的实际影响。因此，我们认为未来股价的波动相比3月份会小一些。

Q&A

Q：Character.AI最近推出了群聊功能，对商业化变现进行了加速，可以从中产生怎样的商业效益？

A：通过加入付费的群聊功能，Character.AI增加了趣味性和创造力，提升了用户体验，同时也加速了商业化变现。此前作为娱乐社交属性的产品，Character.AI的付费用户数量有限，但通过引入群聊付费模式，更好地实现了商业化变现。整体来看，Character.AI作为海外AI工具的访问量和沉浸时间排名靠前，通过增强功能和付费模式，加速了商业化进程，预示着海外AI行业的新拐点的到来。

Q：最近AI行业股价出现明显回调，主要原因是什么？

A：AI行业股价回调的主要原因是短期落地速度的低于预期和企业业绩未达预期。由于高估了短期落地情况和一些公司业绩不及预期，导致整体股价出现回调。不过，从AI应用的商业化变迁、多模态发展以及更多落地和商业化对产业的影响来看，AI产业的第二波浪潮即将到来，其对产业的实际作用将更大。因此，后续股价波动对市场的影响会减小。

Q：AI应用的发展方向有哪些？未来的选择应该关注哪些方向？

A：AI应用的发展方向包括陪伴岃类、内容生成类和降本增效。其中，陪伴类和内容生成类的AI产品发展较快，未来的落地速度也较快。从短期和中长期来看，AI的应用对成本端显示更强，并基于商业化变迁的模式对提升价值有助力。因此，在AI落地方向的选择上，应该关注落地速度较快的领域，如AI加游戏、教育、出版、广告营销和IP变现等。

Q：GPT推出的多模态方案对于AI行业有何影响？

A：GPT推出的多模态方案，如GPT4v的版本，提升了AI在图像识别和语音应用方面的能力。具体表现在生成性文字中，以视频讲解修自行车为例，相对于以往更多基于图像识别和语音应用方面的应用。这一能力的提升，对于多模态和底层大模型的发展具有重要意义。

Q：Open AI 的语音对话场景有哪些突破？

A：Open AI的语音对话场景呈现了不同的合成音和专门的方向，包括故事、菜谱、演讲、诗歌、名词解释等，其整体来看对于语言功能有一定的突破。

Q：相比之前的文字生成，Open AI在多模态、语音交互和图片识别方面的表现有哪些新的进展？

A：在多模态方面，Open AI进一步强化了对话场景的语音和图像生成的功能；在语音交互和图片识别方面，OpenAI在技术上对安全、误解和歧义等可能出现的问题进行了改进，入选择性筛选词汇来获得更优质的结果。

Q：当前整个 AI领域的趋势是往多模态方向发展吗？国内外在这方面有什么共同或不同的表现？

A：整个 AI领域目前基本上都沿着多模态的方向发展，包括谷歌、华为、百度、阿里等。国内外在应用层面的进展比较相似，都在图像的生成、视频生成、口语的训练、自动驾驶、机器人办公助手、金融服务等方向上，推出了更多的产品的一个应用。

Q：Open AI 近期在商业化方面的表现如何？整个 AI领域的商业化变现方式有哪些？中外之间有什么差异？

A：Open AI的应用量和用户日活在近期出现了一个明显的回升，这一部分也是对于整个 AI第二波的浪潮来说形成了一个比较强的支撑。在商业化变现方面，国内外都在对底层模型和探索细分领域的发展进行探索。从第三方报告来看，在AI 陪伴和内容生成两个方向中，涌现了一些商业需求比较干净刚性的应用，如Character.AI、情感陪护、图片生成类、视频生成类等。其中情感陪护类应用需求难以证伪且其付费意愿没有明显的上限，因此商业化变现能够推进得更快。

Q：付费模式对于Character.AI的商业化推进有何影响？

A：Character.AI引入群聊收费模式进行商业化推进加速，并具有较大的商业化潜力。

Q：相较于海外，国内的AI应用还存在哪些限制和差距？

A：国内目前处于初步阶段，主要受限于模型能力和合规性要求，与国外相比存在较大差距。

Q：与互联网产品变现相似，AI产业的变现模式会更晚一些，主要取决于哪些因素？

A：AI的变现取决于其智能能力是否能满足人类交互需求，所以在一些容错率较低的行业中先落地。

Q：从移动互联网到AI产业，两者引进的方向和实际影响相对较大。请说明其引进方向和对行业的实际影响。

A：AI产业引进方向和实际影响与移动互联网不太一样，但其对行业的影响程度较大，可以催生龙头公司。

Q：请说明AI产业在内容生成赛道上的应用落地速度较快的原因。

A：AI产业在内容生成和情感陪护类应用上的落地速度快，因为它是一个多模态的叠加，对于情感陪护类和内容生成类需求较高。

Q：请说明长期来看，内容生成赛道和增值服务的发展取决于哪些因素。

A：长期来看，内容生成赛道和增值服务的发展取决于up值的提升，因此需要对up值进行深度挖潜，并引入增值服务。

Q：中长期驱动AI产业发展的因素主要是什么？

A：中长期驱动AI产业发展的因素主要是up值的提升。

Q：AI的商业化发展可以参考哪些早期的行业，具体包括哪几个方向？

A：AI的商业化发展可以参考早期的游戏行业，包括AI游戏、AI教育、AI广告和AIIP等方向。

Q：从游戏方面来看，已经有一些公司开始在智能PC和休闲游戏领域进行AI应用，你认为语音交互领域的落地和商业化变现潜力如何？

A：从语音交互领域来看，像身边网络等AI蓝图的出现，会加速语音交互技术的落地和商业化变现。这一方向具有潜力。

Q：AI加教育领域如何呢？

A：多邻国数据映射以及订阅收入的高速增长表明，AI加教育领域有一个刚性需求和商业化变现的场景。这个方向经过验证。

Q：AI在出版领域有哪些应用？

A：出版公司具有丰富的数据资源积累和线下书店的强壁垒属性，因此结合大模型进行垂类模型应用是可能的。南方传媒、天天宏等公司都在推广AI工具，这个方向有较快的落地速度。

Q：广告方面的应用如何？

A：广告方面主要有两个维度，一是随着微软加入TGPT，广告代理商的市场份额提高，逻辑收入和毛利会增长；二是垂类应用的推广，比如分众、蓝色光标、一鼎天下等都在推广自己的垂类模型SARS服务模式。可以关注广告模块的用户数、付费方式收入和利润变化。

Q：AI加IP方向如何？

A：AI加IP方向有较容易的落地场景，例如汤姆猫从会说话变成会聊天。目前正在密切关注这些产品的市场情况。

Q：海外方面，AI应用的变化主要基于多模态、语音识别和图像识别的突破，并且受到开学以来数据向上趋势的推动，最终映射到A股市场。请问，有哪些AI相关的内容赛道值得重点关注？

A：目前相对容错率较低的AI相关的内容赛道有游戏、教育、广告和IP四个方向。这四个方向的发展值得密切关注。