春风动力基本面情况更新：
    公司基本面还是比较强的，公司在海外和国内的四轮车和摩托车销售很猛。目前有两个关键点需要跟踪，一个是美国关税，另一个是2月底新车发行，销量如何需要跟踪。
两轮车和四轮车行业情况：
1. 行业发展趋势-摩托车（二轮车）：摩托车行业销量整体在萎缩，但是250CC的市场在增长。国内摩托车从2008年以来销量下降了接近50%，2020年中国摩托车总销量1317万辆。但是，250CC摩托车2020年销量186万辆，近5年销量符合增长56%。 国内摩托车CR10大概在60%。
2. 行业发展趋势-全地形车（四轮车）：全地形车每年销量增速稳定在3-5%。2020年全球销量大概在100万辆，2021年预计全球销量大概在108万辆。国内四轮车CR5达到了90%。
3. 行业格局上看：1）本土企业还是有一定优势的，目前前三家：春风动力（603129）、钱江摩托（000913）、隆鑫通用（603766）春风动力是龙头，公司治理和能力都排第一。钱江摩托的内部治理有问题，收了国外的贝纳利之后，拼命推新车，导致渠道混乱。隆鑫本来给宝马做代工，后来自己做，但是大老板搞质押，公司定位也不清晰；2） 纯进口（东盟税收20%，日本和美国税收40%），整体竞争力不强；3） 合资公司，与本土厂商竞争较大，日本车的性价比很高，其中大长江摩托车竞争力最强，不过没上市。
4. 行业总结：行业增速相对稳定，春风动力的核心看点还是在市占率的提升，春风动力的摩托车在国内是龙头，去年市占率提升的很快（有爆款出来），从竞争力来看，与中日合资公司大长江差距还是有一些，但是，大长江没上市，开发体系和日本比较像，品控还行，但是样子不太符合国内的口味。这几年春风动力的品牌知名度也在起来。提升市占率的逻辑目前看是通顺的。
5. 公司产能情况：公司净利率一直在4-5%，产能利用率只开到40-50%，现金流非常好。卖车纯现金，产品压供应商，之前折旧比较激进，现在折旧费用比较低了。
6. 业绩情况，22年预计净利润10亿左右，对应当前200亿市值，20倍，还算是比较合理的区间
7. 投资建议：公司的四轮车业务受到关税政策的影响，净利润减少2亿左右，如果今年关税问题可以解决的话，对于估值和业绩的抬升还是比较有看点的。20-30倍的估值区间是比较正常的区间，市值在200-300亿之间。今年10亿的净利润要实现还是要看今年2月底推出的爆款车的销售情况。