焦炭：陕西黑猫业绩预告后一字板带动板块走强。焦炭落后产能淘汰是近年行业运行的核心驱动因素。长期来看，焦炭落后产能的淘汰进程未结束。山东、江苏的落后产能关停在2020年进入收尾阶段，河北省、河南省仍有空间。河北按照目前建设进度来看，难以无缝续接，其中2020年预计新增产能640万吨。山西省10月关闭产能1230万吨，11月计划关闭1052万吨，10月新增11座焦炉，产能833万吨，11月预计新增投产10座焦炉，产能774万吨，整体仍存缺口。根据目前进度预估，2021年上半年全国焦炭产能淘汰与新增缺口为300万吨左右，焦炭相对紧张局面仍将延续。