万业企业：半导体国产化先锋，大股东投资能力出众

（关注原因：中线，公司离子注入机国产替代空间广阔，未来或进行更多外延收购）

1、公司股东背景强大，大股东为浦科投资，国家大基金为第三大股东。浦科投资专注于国内高新技术产业的投资整合，经过20余年的发展，目前管理资产规模已超300亿，同时明确了公司成为集成电路装备材料国产替代平台公司的战略定位。

上海半导体装备材料产业投资基金是国内第一家聚焦半导体装备材料领域的产业投资基金，与100亿元设计业并购基金、300亿元制造业基金共同组成上海500亿元集成电路产业基金。

截至目前，上海半导体装备材料基金已经投资了飞凯材料、翱捷科技、思尔芯等多家半导体企业。国家大基金一期和公司都是上海半导体装备材料产业投资基金的LP，持股比例均为19.8%。

2、公司的半导体业务主要由凯世通进行。凯世通是一家以离子束技术为核心的集科研、制造于一体的高科技企业，主要研制、生产、再制造和销售高端离子注入机，重点应用于光伏太阳能电池，新型平板显示和半导体集成电路领域。

离子注入机的作用在于向单晶硅中注入离子以改变其电性能离子，注入工艺在离子注入机内进行，是半导体工艺中最复杂的设备之一。根据测算，2020年前三季度离子注入机国产化率仅为3%，2020年离子注入机国内的市场规模为44.53亿元，未来国内离子注入机的远期市场规模为450.6亿。

凯世通是国内离子注入机的龙头企业，凯世通的集成电路离子注入机瞄准低能大束流市场，在核心指标上已达到或超过国外同类产品。2021年Q2公司首台集成电路离子注入机顺利通过验证，另有两台顺利交付，并获得两台新订单，业绩释放在即。目前凯世通在“10nm

及以下三维器件结构FinFET集成电路离子注入机研发与产业化”科技项目支持下，开发面

向前沿工艺的离子注入机（基于已有的超越7纳米离子注入平台）。

而凯世通2020年营收规模仅0.22亿元，未来在该领域的份额有望大幅提升。

在光伏市场上，光伏离子注入机是制备光伏太阳能电池的关键设备，凯世通深耕多年，已推出四代产品，有着深厚的技术和市场积累。

3、2020年12月公司联合境内外投资者收购Compart公司，布局半导体装备子系统，间接持有33.31%股权，为第一大股东。Compart公司为全球半导体设备零件供应商的绝对龙头，产品主要是气体输送零部件、组件、密封件、气棒总成、质量流量控制器（MFC）等。作为集成电路行业中高阶MFC组件的领先者，CompartSystems拥有高规格百级洁净室，提供具有高附加值的组件和一体化技术服务。CompartSystems的客户群体覆盖全球知名的集成电路设备公司，在业内一直保持技术领先，在前端高精度机械加工和后端表面处理均拥有独特技术，能提供丰富而有创新性的技术方案。

4、公司的房地产业务是通过地产项目的销售实现营业收入，根据2020年报，目前公司在手的地产项目包括无锡项目二期3标和宝山B2项目，预计上述项目将在近3年内完成，地产业务已进入收尾阶段。待回收地产项目的所有资金后，公司将实现向半导体平台企业的彻底转型。未来3年公司的在手项目预计为30亿元。

（相关资料来自上海证券、公司公告等互联网信息）