九丰能源：极为稀缺的卫星互联网耗材龙头
夜长梦山
2023-11-30 11:03:46
【民生卫星互联网F4+1】🚀九丰能源：极为稀缺的卫星互联网耗材龙头
🔥公司签约成为全国首个商业航天发射场的唯一特燃特气配套保障供应商，为发射场火箭、卫星等产业提供相关耗材（特种气体和推进剂产品，具体产品包括液氢、液氧、液氮、氦气、高纯液态甲烷等）。
1⃣火箭燃料对应每发收入约1600-2000万元，明年预计发射次数达30发，对应5亿收入，一年回本。
2⃣卫星互联网将大幅提升发射需求，按国内公开8年内低轨1.6万颗申请，单年均值2000颗、峰值3000颗，考虑单次发射一箭10星左右，年均所需发射次数将达到200-300次。若考虑火箭回收，则耗材需求量*2，因此，仅低轨卫星发射需求就是目前1亿利润对应发射次数的10多倍。考虑公司特气生产的规模效应，未来产能扩大，净利润率有望从10%提升至20%，增量利润弹性有望达到10亿元。卫星互联网将再造一个九丰！
3⃣发射耗材是卫星互联网产业最佳商业模式：低轨卫星更换周期3-5年，发射耗材具备高现金流、高利润率、高持续性，实际上是卫星互联网产业的SaaS，是未来商业航天领域的“埃克森美孚”。
⚠风险提示：我国卫星发射进程不及预期，卫星应用不及预期
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