在国际黄金价格创下历史新高的时候，笔者发现了一只被埋没的黄金概念股，玉龙股份。先说逻辑，首先，美联储未来降息，肯定是大概率的事情，其次，全世界都在超发货币的当下，黄金算得上能够保值增值的核心品种，数十年以来，一直能够跑赢通胀。最后，公司一直在回购股份，说明确实被低估了，炒股难道不就是炒确定性吗？

11月13日，玉龙股份获中邮证券买入评级，近一个月玉龙股份获得2份研报关注。

研报预计公司2023/2024/2025年实现营业收入115.06/119.62/124.09亿元，分别同比增长5.21%/3.96%/3.74%；归母净利润分别为5.42/6.58/7.33亿元，分别同比增长86.23%/21.37%/11.40%。研报认为，玉龙股份的黄金矿山主业盈利能力将扶摇直上，新能源材料赋能公司盈利，改扩建稳步推进。公司石墨项目开工许可证已获批准，项目已完成可行性研究并获得采矿许可证（期限25年）；其中安夸贝石墨矿项目已开展基建，而眼镜蛇平原项目已获得采矿证。安夸贝目前设计原矿年处理能力100万吨以上，年产天然鳞片石墨精矿约6万吨以上，预计2025年投产。

风险提示：宏观经济不及预期；美联储加息超预期；产能建设不及预期。