集团自主供销售车辆36.2万辆（-3.2%），长安 福特和长安马自达分别销售车辆6万（-6.4%）和4.1万辆（+40%），相比于1Q21，自主车型销量结构大幅 优化，单车均价达到9.54万元，同比提升近1万元，因此毛利率同比大幅提升4.1个百分点达18.2%，单车均 价环比基本持本，毛利率环比下降0.6个百分点。 

期间费用率明显下降，股权转让贡献较大非经利润。销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率 分别为3.5%/2.4%/2.8%/-0.61%，同比增长0.4/-1.5/0.6/-0.3个百分点，环比增长为-2.3/0.2/-2.7/0.6个百 分点，即同比费用率下滑了0.9个百分点，环比费用率供下滑了4.2个百分点。

非经常损益中，由于子公司阿 维塔股权转让获得净利润21.3亿元。长安福特与长安马自达目前有一定程度的盈利，新能源业务仍有一定 亏损。 新品周期持续向上，带动公司盈利增长。公司继续处于新品周期向上阶段，后续将推出的车型包括 LUMIN、纯电轿车C385、高端品牌阿维塔的首款SUV车型，UNI系列和CS系列等多款车型，总体看公司的产 品布局持续向上发力，我们认为，随着公司产品结构的进一步上行，公司的单车售价和盈利能力有望保持 甚至继续提高。

虽然疫情对产业链有一定的影响，拉长看供给层面的因素终将改善。公司在新能源和智能 化领域持续投入，不断有更好的产品投放，期待公司盈利持续提升。 预计公司22年/23年/24年利润为85亿、88亿和96亿。建议重点关注。