思瑞浦:不惧短期股价扰动,坚定看好

工控业务占比持续提升。公司2021年泛 工业营收占比约30% ,泛通信占比约60% ,消费+医疗+其他占比不到10%。公司21年新增交易客户接近800家,几乎都为泛I业类客户, I控业务营收占比在22年有望进一步提升。工业领域模拟IC产品应用广泛, 预期2022年I业领域仍将是公司业务增长的重要驱动力。

汽车电子布局不断推进。公司应用于新能源汽车的“小车规"产品已批量出货,年内有望形成规模收入;针对“大车规级"产品目前有一颗料号正在持续出货,另有10余颗料号下半年会逐步产,此外还有10~20颗料号正在进行车规验证和导入,汽车业务顺利推进。

市场担忧:短期疫情和安防A客户影响。实际上,①短期疫情扰动较小。公司在积极准备复工,研发,测试等工作基本正常推进,影响有限。②安防A客户占比很低。市场担心公司安防A客户有受制裁的风险,一方面制裁消息有待核实,另-方面安防A客户在公司营收占比很低,对公司影响可以忽略。

短期看，二季度公司经验情况和投片状况稳定,公司持续向好的态势不变;长期看,公司在保持信号链龙头地位的同时,不断发展电源管理业务, MCU、隔离等产品线推进顺利,有望成为有全球竞争力的模拟与嵌入式处理器平台型公司。