（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、一季报预增：22年4月14日晚公告，公司预计2022年第一季度实现归母净利润为7000万元-8000万元，同比增长74.52%-99.45%。公司当前订单饱满，疫情对经营影响不大，Q1营收增速超过40%，连续5个季度实现高增长，境外销售收入增幅超70%。

（1）ECM电机：需求旺盛，目前供不应求，Q1ECM电机营收增长超过100%。

（2）冷柜电机：疫情使得冰箱需求暴增，公司传统业务冷柜电机和外转子风机销售收入增幅达到20%以上。

（3）伺服电机：销售收入增幅超20%，公司该业务2018-2021年复合增长率高达147.46%，预计未来仍将维持高速增长。

2、主营业务：

公司专业从事电机、风机、微特电机、驱动与控制器、机器人与自动化装备、泵、新能源汽车零部件的研发、生产、销售。公司主要产品为冷柜电机、外转子风机、ECM电机、伺服电机。公司产品具有广泛的应用空间，冷柜电机、外转子风机、ECM电机主要应用于制冷、空调、暖通等领域；伺服电机主要应用于纺织机械、工业自动化、机器人等领域。

3、业绩驱动因素

（1）冷链物流：根据《国家骨干冷链物流基地建设实施方案》，到2025年布局建设100个国家骨干冷链物流基地。预计2025年国内冷链市场规模有望突破5500亿元，公司主要产品是冷链设备的主要零部件之一，配套冷链设备销售占比70%以上。

（2）《电机能效提升计划（2021-2023）》：到2023年，高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上。公司产品ECM电机和伺服电机都是节能高效电机，ECM电机可节能70%，市场增长空间巨大。

（3）“一带一路”战略：“一带一路”覆盖全球65%的人口、1/3的GDP以及25%的消费，公司对“一带一路”国家和地区的出口收入占整个出口收入比例为57.55%。

（4）下游应用市场：本轮疫情影响下，自21年底的西安，再到如今吉林、上海，封闭政策的实施及其示范效应使得家庭冷藏储存需求的刚性更加明显。冰箱未来户均保有量有望突破当前1的天花板，未来食材的储存需求将需要多台冰箱或1*冰箱+N*冰柜来实现。

4、业绩预测：预计公司2022-2024年营收为14.99亿、19.58亿和24.56亿元，归母净利润为3.32亿、4.24亿和5.32亿元。（部分资料来自上市公司公告互动、招商证券、国泰君安等）