公司2021年实现营收7.35亿元，同比+114.90%；实现归母净利润2.02亿元，同比+66.33%。精确制导 类产品为核心贡献，实现7.17亿元，同比约+130%；而且由于产品结构变化，以及部分产品定型批产后审 定价确定，整体毛利率同比减少14.31pcts至42.39%。费用端整体期间费用率同比下降4.09pcts至 12.38%；报告期公司政府补助增加，其他收益2124万元，同比增长281%。综合以上因素，2021年销售净 利率为27.42%，同比-8.00pcts。公司21Q4实现营收2.00亿元，同比+38.85%；实现归母净利润0.26亿 元，同比-43.72%。 

由于21Q1基数较高，公司22Q1实现营收2.25亿元，同比-17.12%；实现归母净利润1.07亿元，同比 +35.12%。或由于产品结构变化，毛利率48.06%，同比+4.27pcts；公司冲销计提的售后服务费，销售费 用同比-82.72%至28.2万元，办公费用及薪资福利增加，管理费用+42.03%至981万元，公司加大研发投 入，研发费用698万元同比+63.96%，整体期间费用率小幅+0.48pct至6.32%；当期收到销售回款，冲减坏 账准备，信用减值产生收益2230万元，去年同期为损失1470万元。综合以上因素，公司22Q1销售净利率 47.55%，同比大幅提升18.38pcts。

大额合同落地公司积极备产。2022年2月9日，公司发布公告称近日与客户签订了两份某配套产品订货合 同，合同金额分别为12.28亿元和11.79亿元，总计为24.07亿元人民币。截至21年末公司合同负债达1.30亿 元，同比增长292.90%，22Q1合同负债再次增加180%至3.63亿元，或表明公司在手订单饱满。21年末公 司预付款项3896万元，同比大增560.16%，至22Q1预付款项进一步增长至5686万元。21年末公司存货达 5.71亿元，同比增长84.12%，其中原材料价值1.94亿元，同比增长32.45%，发出商品2.04亿元，同比大幅 增长269%。 

预计公司2022/23/24年净利润分别为3.6/5.4/7.6亿元，现价对应PE分比为37/25/18倍。