北摩高科:成长性十足,具备较强投资性价比
夜长梦山
2023-12-11 19:59:26
【华泰军工】北摩高科:成长性十足,具备较强投资性价比
近期北摩高科因媒体不实报道股价波动明显,经公司澄清沟通后,我们认为公司飞机着陆系统主业经营扎实稳健,多年的积累已形成了较强的发展惯性,从基本面看民航、起落架、机轮业务也都持续兑现;子公司京瀚禹全年预期收入3亿以上,各分部业务开展顺利,仍旧是检测行业的民营龙头公司。公司业绩增长确定高,当前具备较强的投资性价比。
【起落架价值量高,属系统级配套】近期公司公告军品起落架多个型号进入重要应用节点。预计今年公司将在部分型号上实现小量收入,2024年起落架将成为公司重要的业绩增长点,拉动公司快速增长。
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【民航刹车快速发展,国内外双景气】今年公司民航业务收入利润呈爆发式增长,其中海外需求增长增长明显,国内航司拓展效果显著。民机因飞行规律性强,对公司产品需求具有更强的稳定性和持续性,同时结算模式好,可有效优化公司财务结构,助力公司长期发展。
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【元器件检测业务较弱,看好明年全面复苏】受下游客户采购计划的阶段性调整,子公司京瀚禹今年受影响较为明显,随着中期调整落地,京瀚禹作为民营检测行业龙头有望在明年迎来补偿式增长。
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预计公司23-25年分别实现归母净利润4.0、5.6和7.6亿元,对应PE分别为28/20/14X,维持“买入”评级。
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