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广发-食品饮料2021年投资策略
青青稞韭
2020-12-20 21:23:30

广发-食品饮料2021年投资策略

1、宏观

大背景是参考美国经验,消费未来占GDP比重会持续提升。短期预计2021年经济会明显复苏,拉动终端需求恢复,而且原材料价格上涨明显,有望促进优质企业提价,利好有定价权的消费龙头,如白酒、调味品、乳制品、啤酒等。

2、白酒

第四轮白酒牛市延续,2015年MYZ和疫情没有阻断趋势延续。行业增速现在只有5-10%的增长,但高端和次高端快速扩容,中小企业不断退出。高端酒格局最优,茅五泸今年都实现了利润双位数增长。明年经济上行,有改革驱动的酒企比如洋河、酒鬼酒、口子窖、舍得等白酒具有弹性。次高端竞争加剧,地产酒和酱香酒入局,关注即将上市的酱香酒。推荐茅五泸、洋河、酒鬼酒、口子窖、汾酒、舍得、古井、今世缘、顺鑫。

3、食品

调味品:未来五年行业增速预计大约10%,维持较高景气度,成长性高的有复合调味料、耗油、料酒子赛道,其次酱油、醋、榨菜、酱类等增速更低但也会稳定增长。推荐海天、中炬、榨菜、恒顺。

餐饮供应链:是高成长的赛道,未来空间较大,参考美日经验,复合调味料和速冻食品最受益餐饮供应链变革,集中度都很低,CR3都是10%出头,处于产业发展初期阶段。推荐颐海、天味、日辰、安井、三全。

乳制品:未来五年预计5%的复合增长,液态奶双寡头竞争CR2=43%。推荐伊利、飞鹤。

啤酒:进入利润释放期,未来十年销量复合增速1%,价格复合增速5%,竞争趋势,降费提价都是大趋势,未来五年量价齐升。推荐华润、重啤、青啤。

包装水:瓶装水增长迅速,茶饮料和果汁偏稳增长,包装水行业收入2017亿元,未来五年预计11%的复合增长。推荐农夫山泉。

其它:推荐绝味、安琪、桃李、安琪、盐津铺子。

4、风险提示

经济复苏不达预期、食品安全问题。

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
S
海天味业
S
绝味食品
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酒鬼酒
S
盐津铺子
工分
29.25
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  • 小胖牛韭菜
    全梭哈的小韭菜
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