白酒行业调研纪要-韭研公社

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白酒行业调研纪要

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2021-01-08 17:49:17

1、对白酒未来2-3年的看法？未来需要关注的点？
2021年将会是低增速强分化，白酒企业一直保持高增速比较难，喝好酒、喝少酒的影响导致白酒的消费量减少，所以判断2021年白酒企业整体的业绩增速不会太快。强分化表现更加明显，一是酱香、馥郁香热，主要跟白酒主流消费群体的老龄化有关，对高风味感的白酒需求更强，从清香到浓香到酱香，明显可以观察到风味越来越复杂；二是全国化的分化，全国化的品牌、大单品销量更多，利润也更大，这与中国市场一体化，产业集中化的大趋势是吻合的，三是价格带的强分化，预计超高端茅台是量价齐升；高端是量平价升，主要是五粮液、国窖1573、内参酒控量挺价；次高端是量升价平，越来越多的酒企进入次高端价位带，带动行业消费量扩容。
看好600块以上的酒企发展，长期来看是价位决定地位。看多300-600元的次高端市场，次高端市场消费量是不如高端市场大的，高端酒的销量加起来差不多6-7万吨，而次高端销量过万吨的产品几乎只有剑南春、习酒，目前次高端的品牌价格在逐步企稳回归，例如剑南春2020年疫情期间最低只有330左右，但现在接近400元，未来随着300-600元次高端价格带的逐渐扩容，短期看好水井坊、中期看好舍得，未来舍得的战略也会注重宣传老酒，弱化浓香型的概念，长期看好酒鬼酒、国台。
地产酒面临的挑战：出省较难，地域性高；名酒的系列酒下沉对于地产酒是冲击；白酒销量整体是萎缩的，行业还是利好龙头，挤压的就是小企业。地产酒的机会：地产酒应该要伴随着消费升级而进行产品品质升级，其次突出地域文化进行差异化竞争，最后是要做数字化营销，牢牢抓住消费者。

2、如何展望茅台提价？
不要对茅台提价抱有较大期望，茅台不能把它当做一般酒企看待，其作为投资收藏的价值越来越高，消费者也愿意囤积茅台放3年再喝，这是其他白酒望尘莫及的，茅台带动的酱香热培育的酱香型消费者不断在增多，所以茅台的销量是不用担心的。茅台系列酒的价格是值得期待的，系列酒已经实现顺价销售，已经开始进入盈利周期，未来有可能进一步发展系列酒。

3、如何看五粮液？
五粮液是中国白酒消费动销的风向标，战略是正确的，营销是得力的，已经实现顺价销售，在国庆之后一批价保持坚挺，品牌力得到检验，预计春节将会放量，五粮液的超高端化值得期待，茅台与五粮液之间存在巨大的价格机会空间，最容易追上茅台的肯定是五粮液。

4、泸州老窖的高增长目标怎么看？
泸州老窖五大战略单品面临着价格带分化影响，五个单品对应的价格带都不一样，高增长的目标主要是看国窖1573的业绩增长，现在评价为时过早只能是以观后效。

5、怎么看千元价格带的竞争？
中国高净值人群的扩容带动千元价格带酒企的发展，主要看好五粮液的发展，其实内参酒、青花郎目前也在做千元价格带，但是量还很小，小荷才露尖尖角，未来的发展也是值得期待的，主要还是看能不能实现放量。

6、酱酒热对哪些酒企有影响？
酱酒热是长期趋势，将发展5-10年，白酒的发展轨迹为清→浓→酱，每次转换都是长周期的。此外酱香酒现建的产能也将在3-5年之后才能释放，消费者的培育也需要时间，所以酱酒热并不是昙花一现。酱酒未来发展机会将是全国化，其高成本高价值已经深入消费者认知，稀缺彰显价值。
个人认为酱香酒是带动次高端扩容的主力军，将主要挤压100-300元价格带的白酒市场，酱香酒全国化的发展势必要挤占地产酒、小企业的市场份额，酱香酒中郎酒和国台比较，个人更看好国台，从消费者的选择来看，国台的动销工作做得更好。

7、怎么看内参的发展？
我认为内参的基数非常小，所以还存在放量空间，第一方面是全国化，类似于几年前的汾酒，以前营销很少，真正投广告是从19-20年开始，随着品牌在消费者心智中的渗透，内参的发展可期，第二方面是酒鬼酒是第一款馥郁香型酒，酒瓶的设计与黄永玉合作，艺术性高。

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