康斯特年报预告点评和会议交流20210207
心存侥幸
下海干活的老韭菜
2021-02-08 12:33:14
康斯特年报预告点评和会议交流20210207
面对新冠疫情挑战、复杂的国际形势及汇率波动影响，公司全年营收同比增长1%~2%，其中第四季度营收同比增长8%~10%。国内外需求持续复苏。公司第三季度加大市场扩展力度，实现压力检测产品整体平稳增长，温度检测产品增量增长。在国内市场，公司加强产品辐射力及自身风险管理，订单同比增长7%，回款同比增长9%。全球疫情蔓延背景下，国际市场以美元结算的营收继续保持了增长，但因汇率波动导致以人民币结算的营收同比下降。第四季度扣非利润1000w，同比下滑50%，主要是第四季度1000w以上的汇兑损失造成的。
2020年扣费净利润5000w，下降2000w，主要是研发5300w增长到7100w，有一部分资本化，30%的资本化，费用化比例有所提升，相对于增长1400w左右的费用化研发费用，汇兑损失1000w左右，2019年-120w汇兑，所以增长了1120w左右汇兑损益，2020年加回这两项后的利润是7500w。
1. 保持决心，持续高比例研发投入。报告期内，公司研发投入继续提高，研发投入营收占比超过24%，研发团队规模同比增长21%。
2. 提升组织发展韧性，积极调整产品结构。公司面对新常态发展路径，积极调整产品结构，2020年温度校准检测产品同比继续保持30%以上增长。
3. 在国内市场，公司加强产品辐射力及自身风险管理，订单同比增长7%，回款同比增长9%。有一些没有结转的。2021年1月份有很大的增幅。
4. 全球疫情蔓延背景下，国际市场以美元结算的营收继续保持了增长，但因汇率波动导致以人民币结算的营收同比下降。
定增扩产及MEMS项目布局长期成长。公司在报告期推进定增扩产项目，将新增压力温度检测仪表3万台/年，将极大缓解公司产能瓶颈问题。同时公司推进MEMS传感器垂直产业智能制造项目建设，达产目标为年产30万只压力传感器芯体。预计达产后年度销售收入约8.19亿元，净利润2.05亿元。可以看50-60亿市值，有2-2.5倍的空间。
年报预告会议交流：
增长目标：我们长期是在这个基数做保持17%的增速。三年目标：复利17-20%的增长，温度压力电学几个产品线跌代发展，会跟有技术的做股权合作。我们的产品都是着眼于长期的，不会出现很大的爆发。温度产品行业增长会持续，比压力产品快，应该有30%。温度产品行业空间比压力产品要更大。
我们2020年研发没有停止增长，研发团队规模同比增长21%，研发费用增长24%。原因在于疫情阶段我们可以招到一些原来招不到的人。我们自己评价研发，是看新产品上市3年后的销售额和研发投入的比例来看。
2020年度，公司保持制造型企业的战略定力，以研发创新为通道增强自身的风险抵御能力；把握机遇，扩大研发团队及营销团队规模；通过完善自身战略实施路径，加速进行创新要素的有效对接。深化数字化转型，很多一般订单我们放弃了，更重视软件和硬件的模块化
关于延庆产能的情况？
延庆的基地，我们10月机械加工已经进行了，上了几台设备，机械加工能力大大提升，并行生产。3月份开始施工，年底厂房建好，焊接组装调试的产能也会提高
2020年的经营情况？
2019年财务费用-430w，其中-120w汇兑，2020年财务费用增长269%，其中汇兑影响1000w利润。2019年美国580w人民币，2020年受到贸易关税影响金额为170.8万美元。2020年外销，欧洲和美国有7%的增长，欧洲和美国相对还有韧性。东南亚和除中国以外地区下滑。
之前提到进入航空和制药行业有进展吗？
检测行业依然是我们应用的第一大领域，航空制药会有几个产品陆续发布。这些会支持我们2021年的增长
MEMS的进展？
MEMS 新开通欧洲这边的合作，小批量的做产品。我们给他们费用，他们给我们做代工，国内合作的部分我们不方便投入
疫情对我们的影响？
效率是我们主要吸引用户的买点，有些需要做演示。新产能建好后，研发和生产的速度都会加快
我们这个是流程工业，跟gpa 相关， 去年行业内其他家都在下降，全球市场有个120亿左右，我们3个亿左右收入，普鲁克还是最多的。
为什么我们的产品比海外的好，替代却没有很快？
我们海外是代理模式，相比海外代理渠道还是差很大的，普鲁克可以卖全系列的产品，ge和威卡都是不小的公司。国内市场进口替代应该有逻辑，进口替代需要有一个过程，去年也有一些疫情的影响，后端服务这块影响会慢一些。后续我们大量发展检测服务，电力这块我们也启动。寻找第二曲线。MEMS也在纵向延申，产品还是做的好用。还有未来做更多的信息化。
研发投入带来的收益，大概什么适合能贡献到我们的业绩？
去年的研发，今年就应该有贡献营收，未来会降低到15%左右的研发费用占比，去年疫情招了一批有经验的研发工程师。但是上手我们的产品，需要一些时间，今年应该就可以了。电学产品有一个信号源，五一之前能出来，我们给温度产品给予很大希望，在制药和冶金，压力也会一款防爆产品发布，一下子可以拉开和其他的产品，进入石油化工行业。五一有一款湿度箱的产品发布。
为什么减持？
我们这些创始人是当时有质押一部分股权去买房子，减持是为了还质押，减的不多，减持终止公告发，回购也可以沟通，看看在合规的情况下做。
定增股东被套了这么多，马上解禁，会不会影响股价？
定增的股东我没有做很多的沟通，但当时定增没有折价，15块钱，进来的股东都是长期看好公司的发展。
过去最低价中标的情况有没有改变？
我们的产品销售50%都是国企招标进行的，现在国内中标方案已经有一些变化了，已经不是最低价中标了，更多的注重性能。如果不是之前那个政策，中国很多小企业都要死了。
温度和压力业务的协同性？
压力温度这块有一点的协同，很多客户都是类似的，销售人员可以推的产品变多了。这几家已经很长时间了，就跟车的销售一样，奔驰宝马在用户心智已经占领了，所以替代只能一点一点来做，预期超过gdp 2倍的增速。
为什么国内很多产品出口都是受益的？我们没有受益？
几个竞争对手在国内都有工厂，所以没有太多影响。我们一直都不强调成本领先，我们过去一直强调的是差异化和产品性能
产品的年降？
产品会有一些年降，但是我们一直推进新产品，因为使用我们产品的人也一直在升级。针对无线传输存储啊，信息化的需要，云啊，使用我们中国
费用的管理?
我们会做一些预算的管理，销售和管理费用的管控
销售的改进：数字化的升级和转型，我们今年也会增加10%的销售人员，老的销售也会管的更严格，效率过程也会管起来。
我们的产品是仪表的仪表，要求精密的程度比较高，是否我们的产品享受中国的制造业升级的红利？
这个是一定的，很多小
我们行业增速大概是多少？
仪表的云服务是否会贡献一定的收入占比？
我们在做这一块，但这一块短期不会有太多贡献，我们也在想怎么和外界合作变现。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
康斯特
工分
36.04
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 4
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（1）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1