流水不争先 争的是滔滔不绝

一、政策面

12月中央经济工作会议首次提出“需求收缩、供给冲击以及预期转弱”的三重压力，2022年稳增长、稳预期必要性凸显。中央经济工作会定调明年经济以稳为主，要适度超前开展基础设施投资。在稳增长的背景下，依靠政策发力来托底经济，利好的新老基建行业与板块。

发改委12月20日表示，适度超前开展基础设施投资，提出“三靠前”  一是靠前加强基础设施、二是靠前下达资金、三是靠前安排项目。作为稳投资的重要抓手，传统基础设施建设将更快发力，具体需要关注以下三个方面  一是水利工程建设。根据十四五规划，加强水利基础设施建设重在三个方面  重大引调水。供水灌溉。防洪减灾。二是电力系统工程建设。根据十四五规划，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序发展海上风电，加快西南水电基地建设，安全稳妥推动沿海核电建设，建设一批多能互补的清洁能源基地，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。三是交通强国建设工程。根据十四五规划，加快建设交通强国重点包括：要完善综合运输大通道，加快建设世界级港口群和机场群，推进城市群都市圈交通一体化，新增城际铁路、市域（郊）铁路运营里程3000公里。

二、基本面

中字头基建板块，国家信用背书，融资成本较低，融资渠道丰富，有望在基建稳增长中，有望占据主导地位。而且，板块整体估值处于历史最低区间，基建预期改善有望促估值修复。

2022年基建发力方向可概括为“补短板”和“促升级”两方面，前者主要体现为城市更新行动（管道板块已经一马当先），后者主要体现为新基建和绿色基建。预计 2022 年将有 9000 亿元的增量基建资金，能带动基建增速达到 5.3%。传统基建的三大行业中，代表能源基础设施转型升级的绿色基建最值得期待。传统基建主要包括三大行业，2020年底占比分别为：能源18.1%（电力、热力、燃气及水的生产和供应业）、交通35.4%（交通运输、仓储和邮政业）、市政46.5%（水利、环境和公共设施业）。预计未来主要发力方向在市政和能源，交通发力空间较小，从五年规划来看，十三五时期，城市轨道交通、新改建高速公路里程、民用运输机场分别为3000公里、3万公里、50个以上，十四五时期这三者都有不同程度缩减，分别为3000公里、2.5万公里、30个以上。

三、技术面

未有单独中字基建板块，以同花顺中字头板块为例分析。

月线上，均线多头排列，稳稳的上升趋势中；周线上，回踩2019年4月的箱顶部，脚踩头确认有效，再次反身向上，有望冲击1300点。日线上，1112跳空缺口向上走出日线1浪，2浪回踩整理0.819，三浪有望达到1浪1.618倍高。

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四、关注标的

中国电建，市值1300亿，国企改革+绿色基建

中国能建，市值1200亿，电力建设No1

中国交建，市值1400亿，老基建的中军

中国建材，市值1300亿（天山），基建材料

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