再谈汉钟精机和江苏国泰
alexdrain
2021-11-28 20:20:55
之前10月22号讲过汉钟精机，截至11.28收盘股价28.6元最高达30.29元，对于这次的一个拉升的行情，能有获利了解还是提前卖出吧，汉钟的估值一直高不起来，最多也就30出头，明年如果业绩达6亿，市值也就180亿，目前也没什么大的空间，还是按照之前的说法，22左右的股价有性价比，目前28以上的股价不适合去追了。然后是江苏国泰，18号子公司瑞泰新材上会，25号公告符合首发标准，目前需要保荐机构针对瑞泰盈利大幅增长来说明预计 2021 年度是否满足《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干 规定》中“上市公司最近 1 个会计年度合并报表中按权益享 有的拟分拆所属子公司的净利润不得超过归属于上市公司股 东的净利润的 50%”的要求，按照国泰目前的贸易利润还是可以达到7.5亿左右，瑞泰自己预估2021年利润在5.46-6.04亿，仍满足条件，所以瑞泰新材上市可以明确。
其次是根据瑞泰公布的第三季度经营数据，营收13.88亿，归母净利润2.05亿，均超过了之前的预估上线营收12.25亿及利润1.5亿，如果细算电解液价格可以看出三季度公司电解液价格7.9万元每吨，同时利润也大幅增长，原材料长单锁单的效益显现。公司预估四季度营收14.34-19.34亿，归母净利润1.7-2.3亿，如果光看营收可以确定四季度电解液执行价格已经到9万以上，最高达11万，利润率公司估算是11.9%，这个数值估计是按照前三季度的综合利润率来算的，但是四季度的利润率估计比三季度还好，预估利润可以到2.15-2.9亿，全年利润5.91-6.66亿。其次根据公司的回复，prusice4万吨已经到了安装调试的阶段，可以确定明年可以投产，那么明年11万吨的电解液产能是可以确定的了，如果按照9万元每吨的电解液价格，99亿的收入，利润近15亿，如果差一点按照7.5万的价格，12%的利润率，也有10亿利润。因此瑞泰新材的估值基本可以确定在300亿以上。那么国泰持有股权至少值210亿，加上自身贸易估值，总估值至少280亿。另外可以关注天赐材料和新宙邦，四季度和明年一季度的业绩可能超预期，天赐材料券商预估明年利润40亿以上，对应1300亿的估值还是比较合理，对应后年还是有性价比的。
其次是根据瑞泰公布的第三季度经营数据，营收13.88亿，归母净利润2.05亿，均超过了之前的预估上线营收12.25亿及利润1.5亿，如果细算电解液价格可以看出三季度公司电解液价格7.9万元每吨，同时利润也大幅增长，原材料长单锁单的效益显现。公司预估四季度营收14.34-19.34亿，归母净利润1.7-2.3亿，如果光看营收可以确定四季度电解液执行价格已经到9万以上，最高达11万，利润率公司估算是11.9%，这个数值估计是按照前三季度的综合利润率来算的，但是四季度的利润率估计比三季度还好，预估利润可以到2.15-2.9亿，全年利润5.91-6.66亿。其次根据公司的回复，prusice4万吨已经到了安装调试的阶段，可以确定明年可以投产，那么明年11万吨的电解液产能是可以确定的了，如果按照9万元每吨的电解液价格，99亿的收入，利润近15亿，如果差一点按照7.5万的价格，12%的利润率，也有10亿利润。因此瑞泰新材的估值基本可以确定在300亿以上。那么国泰持有股权至少值210亿，加上自身贸易估值，总估值至少280亿。另外可以关注天赐材料和新宙邦，四季度和明年一季度的业绩可能超预期，天赐材料券商预估明年利润40亿以上，对应1300亿的估值还是比较合理，对应后年还是有性价比的。
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