基建+水利+REITs，在手订单超3万亿是去年营收4.5倍-韭研公社

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基建+水利+REITs，在手订单超3万亿是去年营收4.5倍

神猴闯韭A

不讲武德的机构

2022-05-10 12:43:25

基建+水利+REITs，在手订单超3万亿是去年营收4.5倍，这家企业曾参与多个水利建设项目，主营业务拥有43项特级资质

王艺伟自2020年7月起任交银周期回报C基金的基金经理。据该基金2022一季报显示，该基金目前规模38.22亿元，其第三大持仓股为中国交建，占股票市值比5.13%。

此外，另一基金经理李淑彦旗下管理的信达澳银周期动力A基金也持有中国交建，据该基金2022一季报显示，目前规模30.52亿元，其第八大持仓股为中国交建，占股票市值比3.47%。

持仓公司解析

中国交建为中国领先的交通基建企业。建筑施工企业一季度通常为淡季，公司一季度新签订单4306.93亿元，同比增长4.9%，环比增长64.89%，完成年度目标的30%，表现亮眼。21年底在手订单3.1万亿，是21年营收的6856.39亿的4.52倍。

公司在水利水电项目领域有广泛深度参与建设的经验及业绩，曾先后实施唐山市全域治水清水润城项目、高新区沣河及潏河环境综合治理项目等多个水环境治理和水利建设项目。

1、主营业务拥有多项特级、甲级、综合甲级的资质

公司是世界最大的港口、公路与桥梁的设计与建设公司，中国最大的国际工程承包公司、中国最大的高速公路投资商，拥有世界上最大的工程船船队。公司业务范围主要包括国内及全球港口、航道、流域、道路与桥梁、铁路、隧道、轨道交通、市政基础设施、环保及吹填造地相关的投资、设计、建设、运营与管理等。

公司主营业务拥有多项特级、甲级、综合甲级资质，其中特级资质为43项，包括29项公路工程施工总承包特级资质等；各类甲级及以上资质16项，包括市政公用工程施工总承包特级资质1项、公路工程施工总承包特级资质5项等。

2、REIT完成上市，或持续受益基建REITs推广

公司REIT项目于4月28日上市，华夏中国交建REIT此次发行累计吸金超1500亿元（比例配售前），战略投资者数量、网下询价投资者数量和意向认购金额均位居已发行公募REITs首位。

上海证券郑嘉伟指出自第一批公募REITs上市以来，后续REITs上市节奏明显放缓，新上市REITs具有稀缺性。华夏中国交建REIT拥有优质交通基础设施资产-嘉通高速。该高速所处区域经济发展较快且潜力较大，沿线产业集群丰富，货运口岸众多，对物流、交通需求旺盛，相比周边路网及其他运输方式，具有比较优势强，竞争强度小等特点。

长江证券毕春晖表示，考虑到公司体内运营高速公路资产丰富，随着后续基建REIT逐步推广，公司有望受益于REITs退出机制带来的现金回流。

3、设计资产拟分拆上市，拓宽融资渠道

公司4月25日公告拟将所持公规院、一公院、二公院的100%股权，中国城乡拟将所持西南院、东北院和能源院的100%股权一并与祁连山的全部资产及负债进行置换，通过与祁连山进行重组的方式实现重组上市。中金孔舒看好这一交易拓宽公司的融资渠道。

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