大族激光调研纪要-韭研公社

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大族激光调研纪要

选对股买对时

中线波段的公社达人

2021-04-21 07:14:43

收入拆分：
总收入31亿元，yoy+107%，比去年的预期还好；净利润3.3亿元，同比增长208%。
IT6个亿收入，yoy+210%，海外建厂+5G手机卖的好加单需求带动，今年预期保持增长。
PCB6.95亿元，yoy+128%，去年结转过来的15个亿，1-3月份新增订单，有13亿元。
大功率5.25亿元，yoy+125%，在手订单9个亿，自制比率提升公司竞争力/景气度好，毛利率也有所改善。1-3月份自制签约350台以上，1.2万瓦以上120台。最高达到2万瓦，有9台。
显示面板4.95亿元，yoy+275%，受益miniled景气，1-3月份新增订单5个亿。
新能源0.67亿元，一季度在执行订单9个亿（去年12亿订单里边）。
大族光电1.52亿元。
净利润拆分：
3.4个亿，非经2700万，PCB贡献1.2个亿利润，17.3%的净利润率。
收入展望：
今年预估实现16.7个亿的目标没有变，加上期权+激励费用，实际完成19个亿，信心比较足。预计全年收入达到140亿元，甚至更好（2017年115亿元），如果延续现在的势头。
Q&A
1、IT2-3年趋势？
海外建厂+5G需求好加机需求，去年四季度结转到今年一季度。展望今年还是有增长，预计明年大客户是大年，需求比今年好；海外建厂今年刚开始，未来几年都会延续，A除了手持终端，需要开拓其他业务来，比如汽车，这块儿有更大的成长空间。汽车这块还是会放到IT业务这块。
2、显示面板的收入拆分？
1-3月份订单4.5个亿，Led3个亿，LCD6000万，其他OLED等有1个亿。
3、高功率景气度？二季度指引
一季度创了历史新高，不算是旺季，旺季是二季度和四季度，三季度是相对淡季，今年一季度是开门红，高功率的激光切割对传统的替代越来越突出，行业景气度还在提升。去年自制光纤激光器860套，今年一季度签约台数320台，今年全年自制出货量应该要到1400-1500台，跟全年的目标吻合。竞争力、毛利率都有改善。过去两年毛利率20%多点，全年亏损3000万，去年一季度亏了2000万，目前今年一季度盈利1000万，我们内部给他的目标是盈利1个亿。
高功率价格情况：大幅降价的可能性不大。
4、新能源业务？
目标是扭亏为盈。1-3月份，发货1.2亿元，确认收入0.67个亿收入，目前盈利端没有太高的参考性，看二、三季度。
5、大族在深圳的固定资产？
生产基地，福永，全球制造基地，26万平方米，生产18万平方米；旁边在建，建筑基地50万平方米，生产30万平方米。大族光纤，6万平；深南大道，6万平。苏州基地，上海基地，硅谷2-3栋写字楼。
6、 PCB？
今年目标同比增长50%，30亿收入。之前是以机械钻孔机为主，去年激光钻孔机5个亿，1-3月份，13亿元，机械钻孔机7个亿，LDI1个亿以上。对他的毛利率提升趋势是有帮助的。
7、半导体封测：一季度累计发货1000万。光伏设备一季度发货4000万。

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