关注原因：短期。光伏产业链设备+股价强势

1、布局HJT高效电池设备,为客户降低成本

（1）目的：为客户降低成本；降本增效是光伏产业发展的永恒主题，随着平价上网政策的逐步推进，市场对高效太阳能电池的需求持续扩大，HJT电池技术凭借较高的转换效率或将取代PERC电池技术成为下一代光伏电池主流技术。

目前PERC电池未税成本大概是0.5元/W的硅成本，0.1元/W的银成本，0.1元/W的其他成本。而HJT电池是可以节约近20%的硅成本（吸杂工艺+薄片化），节省约30%的银成本（SMBB技术+银包铜浆料），省人省电，可能是未来最低成本的新一代太阳能电池。

（2）HJT成本将会低于PERC，降本措施如下：2021年下半年逐渐成熟的降本路径有SMBB、银浆国产化和退火吸杂技术下N型硅片与P型硅片的同价；2022年将成熟的降本路径有25%电池量产效率、银包铜浆料国产化和大硅片薄片化（采用半棒技术制造120微米以下的硅片），当六个节点完成后，HJT成本会低于PERC。

（3）公司在原有丝网印刷设备的基础上完善改进了HJT丝网印刷设备，通过自主研发陆续突破核心工艺环节非晶硅薄膜沉积、TCO膜沉积所需的PECVD设备和PVD设备，并通过参股子公司吸收引进日本YAC的制绒清洗技术，从而实现了HJT电池设备的整线供应能力。报告期内，公司取得的HJT电池设备的整线订单同比有所上升。

2、定增23亿建设HJT制造基地，迎接大规模订单

（1）定增建设HJT制造基地。本次（7月24日）公司拟定增募资29.12亿元，其中23.12亿元用于建设异质结太阳能电池片设备产业化项目。

（2）本次 HJT基地项目建设周期3年，达产后可实现 PECVD、PVD 及自动化设备各40套，据公告，预计投产后可实现收入60亿元、净利润8.91亿元。

（3）迎接大规模订单。公司表示对异质结这个方向非常有信心，并预判是全市场今年会有10-15GW左右的订单落地，明年大概是20-30GW的订单。

3、HJT国内同行公司

（1）迈为股份：HJT设备已经开始供应，联手安徽华晟的异质结研发项目的 M6HJT 电池转换效率达到创纪录的 25.26%；

（2）捷佳伟创：目前设备现处于客户验证及优化阶段，预计下半年HJT设备可下降至3.5亿/GW,公司目标HJT转换效率力争达到25%。

4、21年上半年增长

7月24日发布半年报，收入12.3亿，同比增长32%；扣非净利润2.4亿，同比增长64%；

增长原因来自：

（1）下游光伏行业近年来发展迅速；

（2）实现了进口替代，所生产的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备代替了进口设备，相对进口设备具有较高的性价比；

（3）新产品，成功研制出OLED面板激光设备和光伏激光的设备，并取得了快速发展。

5、公司业务。

公司主营产品为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，主要应用于光伏产业链的中游电池片生产环节。

公司所提供的主导产品太阳能电池丝网印刷生产线成套设备打破了丝网印刷设备领域进口垄断的格局，同时也实现装备少有的对外出口。

新领域：相继进入光伏激光设备，OLED面板激光设备，HJT异质结电池生产设备等。

6、行业增速

2021年根据中国光伏行业协会预测，预计新增装机规模可达55-65GW，同比增长14%-35%；

“十四五”期间我国光伏市场将迎来市场化建设高峰，预计国内年均光伏装机新增规模在70-90GW；

（部分资料来自安信证券、财信证券研报）