【华西机械】帝尔激光股价新高，技术迭代有望带来业绩弹性

N型电池公司高市占率有望延续，技术迭代加快公司发展

1）据公司披露的投资者调研纪要，PERC激光消融和SE激光掺杂两道设备单GW价值1000多万元，从目前的信息来看，无论是在HJT还是TOPCON、IBC，新技术产品单GW价值量相比PERC会有明显提升。预计N型电池时代对激光设备的需求将持续旺盛；

2)公司具备管理层技术背景强、与大客户紧密联系从而具备工艺积累等优势，同时公司有多项技术储备，积累深厚，N型时代高市占率有望延续；

3）公司积极进行各工艺路线的技术研发，激光转印技术可大幅降低银浆耗量，有望得到广泛应用，此外LIA激光修复等技术均具备良好应用前景。

布局显示面板等领域，平台化雏形已现

公司以自主创新激光技术为核心，深耕光伏的同时进行其他领域的布局。在显示面板领域，公司针对LCD/OLED、 Mini LED的激光修复和剥离工艺，开展了研发和样机试制，2021年8月，发行8.4亿元可转债，拟投入2.96亿元用于“新型显示行业激光技术及设备应用研发项目”，公司平台化雏形已现，应用领域拓展有望加速。

风险提示：技术进步不及预期；产能扩张不及预期；下游行业景气度不及预期等。

帝尔激光深度：https://url.cy/EBuFA1

激光行业深度：https://url.cy/0PFAUD