国盛汽车｜商用车近况更新1月23日
夜长梦山
2024-01-23 09:55:59
国盛汽车｜商用车近况更新1月23日
会议要点
1. 商用车市场开年向好
内销方面：1月份订单好于去年同嗝期，重卡国内库存正常维持在1.5个月，OEM和下游经销商为应对3~4月旺销季节积极加工，处于旺盛区间。
出口方面：环比11~12月有所提升，回到10月高位水平，景气度呈上升趋势。
产业端：2023年一季度预计产嗝量达29.5万辆或更高，预计同比增速24~25%。1月份销量有望冲击8.5万辆，同比增长超70%。
2. 商用车市场展望及趋势解析
天然气重卡需求预计提升：气价下行，春节后北方供暖季结束，预期销量走高，3月份渗透率可能冲击40%。
龙头企业经营排产偏旺盛，销量环比提升：中卡公司龙头企业A951四季度销量提升，费用投入严格，利润显著增厚。
潍柴重卡业务盈利前景看好：重卡行业趋势大马力化和天然气化，潍柴在这两分细分市场地位稳固，毛利率高于传统发动机约4-5个百分点，龙头企业分红潜力大。
3. 中国客车拓展海外市场潜力
海外市场潜力：中国客车企业可以通过新能源车型进一步开拓海外市场，特别是在欧美中东的高售价地区，对盈利增厚效果明显。
宇通客车业务情况：宇通在海外市场布局处于领先地位，销售和售后网络持续提升将拉动市场份额增长。海外市场盈利性显著好于国内，新能源出口售价更高，高分红比例预期维持。
商用车一季度销量良好，龙头公司地位稳固，销量结构改善带动盈利提升，企业现金质量良好，具备较强分红能力。
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宇通客车
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