这行情人已经颓废很久了，基本上短线没买过，但是中长线被套的也动不了。对市场可以说是麻木了，一个月持续的跌很难让人有什么干劲。每天很麻木的看盘，吃饭刷抖音，但是夜深人静的时候又停止不了对中国股市的思考，对人生的唏嘘。

一般我开始想写东西很可能就是压不住内心的分享欲，所以暂时定性成闲聊，就聊聊几个当下的问题和思考。

先讲这几天最热的转融通，其实这个应该是1718年开始券商在推销的业务，是因为当时市场上做T+0的小机构越来越多了，客户券源基本不够用了，然后券商也不满足于之前营业部介绍客户这种过手的思路，转向做大业务，直接转融通。简单讲下我之前对转融通的了解，现在有的不同点欢迎进行补充，首先这个业务是券商主动去开发搞出来的，因为券商的工作就是开发新业务新产品赚钱，这个无可厚非，至于业务的两头，出借方基金产品（ETF）这些，借入方就是一些做T机构和想要上杠杆的个人以及部分做空的人。

先讲基金为什么要借，对于公募产品而言能有稳定年化10-15%的一个收益就是很优秀的成绩了，那么转融通出借能提供整体2%可能左右的一个利息回报，对他们而言是很满意的，做收益增强嘛，毕竟基金不说对基民负责，起码也要对自己的业绩负责。

至于借入方，基本上干的就是有波动之后去借券做点追涨杀跌顺趋势的收益，虽然这两年熊市出现了一些基本上是高点放空的策略。虽然etf打包券息可能在2%，但是拆分开券商基本上会根据股票的波动率给一定的利息增幅，好的波动幅度的票子利息也在20%左右，所以基本上借，肯定是有波动了才会去借，不会主动去借券主动做空（有这本事也不做T这么个低层次的业务了）但是这个借入方的行为就是基于高券息下，在市场波动大的时候，助涨助跌。

所以转融通本质上就是市场波动的一个放大器，就其本身没什么对错，标准的转融通业务双方就是合理合法的，但是基于普通转融通业务搞出来的新股高发行价然后限售股转融通，这种骚操作肯定就是部分人利用漏洞做的衍生新业务，这个就是违规并且大利润的生意，应该是要倒查，深究，严罚。

转融通出来后，刚好17有一波50权重牛市，这个行情基础下券商的转融通业务开始做大了，因为权重票难得有比较大的波动。当时我有些朋友就靠做50ETF的转融通赚到了第一桶金，主要基本也都是靠做多，顺势做多。转融通业务后面也一直存在，哪怕18年也没有怪到转融通上，确实18年也没听到有说靠转融通放空赚到钱的，其实在A股，你也很少听到有谁靠做空赚到钱的。

抛开限售股转融通这个违规违法的操作来讲，整个转融通业务其实是合理的，更多就是行情波动的放大器，至于基民们愤怒自己的产品被用来转融通做空自己，这个其实也不是很多见，A股你见不到什么主动做空赚钱的，熊市跌的惨还有国家队来护盘，放空下去要是买不回来还得被国家队拉爆。

但是就转融通这个业务，我觉得公募基金最大的问题是，没有放下身段跟所有的客户解释，没站出来挨骂，甚至哪怕到现在基金表现都这么差的一个情况，没有任何一个基金可以主动的出来跟客户解释。我觉得这个可能很关键，我们只看到舆论铺天盖地的骂，基金却还觉得再来一轮赚钱效应大家还会前仆后继，如果这样去做，很可能股市永远还是在暴涨暴跌的周期循环中走不出来，基金也只能靠骗来赚钱。

我觉得基金经理真的可以考虑站出来挨挨骂，毕竟管理费都收了，跌的时候总得干点什么吧，可能服务态度好也是有利于产品名声的一个环节，再说了，说不定红了呢？基民心情好了，投资就当刷礼物了，等到牛市再来看，不也挺好？不然面对赎回，基金经理毫无作为，也真的是白瞎了管理费了。