【机构调研】磷肥需求旺盛价格持续坚挺，这家“磷化工+氟化工”双料巨头一季度预告超预期

磷肥需求旺盛价格持续坚挺，市场处于供不应求状态，这家“磷化工+氟化工”双料巨头一季度预告超预期，获80余家机构关注。

 

 调研要点： 

 ① 云天化 ：磷肥需求旺盛价格持续坚挺，市场处于供不应求状态，这家“磷化工+氟化工”双料巨头一季度预告超预期，获80余家机构关注； 

 ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。 

 云天化于3月31日接待80余家机构线上调研，公司发布2022年一季度业绩预告，预计2022年第一季度实现归母净利润16.4万元，同比增长185.18%，环比增长104.59%。 

 2022年第一季度业绩超预期，化肥价格持续高位，成本支撑较强。公司2022一季度业绩大幅增长，主要由于各大型化工装置实现满负荷高效运行，化肥价格持续高位，聚甲醛、黄磷、饲钙等非肥业务盈利同比增加，同时参Gu公司经营业绩提升，投资收益同比增加。 

 安信证券分析师表示，据百川，我国磷酸二铵FOB出口价格目前已超过1000美元/吨，较2021年初上涨170%；磷酸二铵64%云南出厂价也由2021年初2400元/吨持续上涨至目前3470元/吨。磷肥库存压力最大的时间已过去，而价格保持坚挺，随着春耕用肥时间逐渐临近，国内需求旺盛，磷铵企业预收待发量充足，市场处于供不应求状态，二季度部分出口订单有望通过法检，出口将得以放开，内外需求向好，磷肥高景气度有望维持。 

 此外，依托公司磷矿中富含的氟硅资源，按照“氟硅酸-氢氟酸-氟精细化学品-氟电子化学品”的增值路径，重点推进与多氟多合资公司—氟磷电子的氟硅资源综合利用项目及红磷化工氟硅资源综合利用项目实施，包括2×1.5万吨/年无水氢氟酸联产1.5万吨/年优质白炭黑、5,000吨/年六氟磷酸锂、1万吨/年氟化氢铵等项目。未来，公司将加快发展高附加值无机氟化物、含氟聚合物、含氟新材料和高端专用化学品，延长氟产业链，提升氟资源的利用率和业绩贡献。 

 公司磷酸铁项目建设按计划推进，第一期10万吨/年项目加紧建设中，预计可按计划于今年6月底建成，8月底产出产品；二期20万吨/年产能正积极筹备前期工作，力争提前建成；三期20万吨/年产能预计2023年末之前建成。 

 AGu相关上市公司中， 川金诺 于2021年基本完成10万吨工业净化磷酸和5000吨磷酸铁产能建设，新增工业净化磷酸产品和磷酸铁产品。 

 

 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。相关Gu票：

云天化(sh600096) 

川金诺(sz300505)