【年后策略跟踪】中小微盘资金临近出清，优质超跌标的布局机会
去年12月以来引发的部分量化中性和DMA产品的获利平仓，同时卖出持有的小微盘个股和股指期货空仓导致以中证2000为代表的流通值75亿以下近期大幅杀跌远超出预期，根据我们测算经过近60个交易日DMA产品的逐步出清已经接近尾声，我们将一些优质错杀标的纳入策略优选。
1.医疗细分，康复设备受益于住院周转率提高+年内分娩量提高：翔宇医疗（57亿），伟思医疗（29亿），麦澜德（19亿）等。
2.破净或现金流充足，新兴行业企业：华铭智能（汽车设备，PB=0.73，Q4扭亏，现金流9.73亿，市值10亿），灿瑞科技（传感器芯片，PB=1.01，Q4扭亏，现金流20.28亿，市值25亿）等。
3.持续覆盖的国改主线整合预期：金陵药业（南京国资，康养，现金流17亿，市值30亿），渝三峡A（重庆国资，化工，现金流10.79亿，市值17亿），物产金轮（有色，江苏国资，现金流9.59亿，市值20亿）等。
4.利润端估值支撑：英派斯（体育，PE=9.8，市值10.7亿），西力科技（电力设备，PE=15.7，市值10.7亿），容知日新（新质生产力，PE=11.4，市值16.1亿），迈拓股份（电表，PE=12.8，市值13.1亿），博隆技术（工业设备，PE=12.4，市值37亿）等。
5.专精特新行业精选：【梅安森】唯一的矿山安全大模型即将发布，重庆卫星产业的先锋，新质生产力；  瑞晟智能（智能消防排烟及通风系统细分龙头，新质生产力）；华依科技（高精度惯导龙头，高阶自动驾驶），康众医疗（平板X线探测器行业龙头，并购扩展境外业务）等。

【东北电新】灿瑞科技交流要点
磁传感器芯片龙头
公司主业为智能传感器和电源管理芯片,收入各占约50%。其中智能传感器包括三类主要产品,分别为磁传感器、电机驱动以及光传感器芯片,下游覆盖消费电子、汽车、工业等领域,而电源管理芯片收入主要来自消费电子领域。
积极拓展机器人领域
公司智能传感器应用范围广,适用于机器人各模块。
磁传感器:磁角度此前已应用于消费级机器人,而公司在23年推出国内首款3D霍尔磁位置传感器,可以实现对X/Y/Z轴的磁场测量,帮助机器人在工作时实现更精确的位置信息收集。另外公司正积极研发磁编码器。
电机驱动芯片:目前已有产品主要适配小功率电机,但公司已研发出适配工业级机器人的大功率、大负载的电机驱动芯片。
光传感器芯片:产品主要应用于机器人的人脸识别、VR眼镜、安防等摄像头中。
主业双轮驱动、盈利逐步修复
智能传感器业务:23年已逐步导入车规级和工业级客户,磁开关应用较为成熟,磁电流已成功导入汽车和光伏逆变器客户,24年有望实现两大新业务放量。预计未来三年收入CAGR达30%,毛利率维持约45%。
电源管理芯片业务:23年受消费电子行业需求影响,收入和盈利大幅下滑。预计24年收入端实现稳步修复,盈利端看竞争格局演化。