主要内容及观点：

1、基建宏观背景和顶层设计

核心观点1:中国基建顶层设计是“一带一路”

基建行业的顶层设计，目前还没有那么深。Shiba大以来，国家陆续的出台了各个区域的规划，包括京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区的双城经济圈，还有最新的西部陆海新通道。在2020年4月10号中央财经委第七次会议上，习总书记提岀，要构建以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局，一系列的区域规划加双循环新发展格局贯穿其中的主线就是要全面贯彻新发展的理念，构建发展的格局，携手推动一带一路的建设行稳致远。核心思想：一带一路是落脚点，是中国扩大改革开放的顶层设计。区域规划和双循环都是一带一路的支撑，共同促成了一带一路通过全球化大战略的规划。一带一路的核心是互联互通，盘活资源，扩大世界的朋友圈。基础设施的互联互通是一带一路建设的优先领域，也是提高贸易便利化水平、建设高标准自由贸易网格的重要依托。推进我国与一带一路沿线国家的基础设施投资建设，推动彼此的发展战略对接，有利于推动我国实施更深层次、更高水平的对外开放，最终实现中国的伟大复兴。

一带一路倡议提出到现在，这项伟大战略在稳步推进，已经取得了一系列的重要成果。尤其是在基建基础设施互联互通方面，一大批国际重大项目已经取得重大成果。对国家来说，一带一路必须要搞，也不得不搞。开弓没有回头箭，绝对不能停下来，而且只许成功，不许失败。

核心观点2:国内基建方面，在一带一路的顶层设计下，是围绕几个都市圏展开

国内基建方面，在一带一路的顶层设计下，是围绕几个都市圈展开，包括京津冀、长三角、専港澳大湾区、成渝地区的双城经济圈，还有最新的西部陆海新通道。国外的几个热点地区，接下来几年中国的资源会重点投放，一个是非洲，第二是包括塞尔维亚、波兰、捷克在内的作为过渡来进入欧洲连通的区域。

2、政策导向和行业形势分析

核心观点3:稳増长是ZZ任务，必须完成

今年是十四五规划的深化之年，要把十四五规划要开始全面铺开落地。今年也是政治大年，尤其党的二十大，是党和国家政治生活中的一件大事。一定要结合这个重要的会议来看待基建行业的走向，这个会议是风向标。其中有三个文件和会议场合需要着重关注：

第一是十九大六中全会。会议指出，共建一带一路重大倡议，到现在已经有八年，实践充分证明一带一路已经成为当今世界深受欢迎的国际公共产品和国际合作平台，截止到2020年，我国与一带一路沿线国家贸易额累计超过9.2万亿美元。在沿线国家直接投资累计1400亿美元，展现了中国工程建设的强大能力和高效率，面对百年大格局和世界疫情相互交|j织影响，我们坚定不移地推动一带一路高质量发展，坚持共商、共建、共享原则，一带一路建设不断适应新形势，呈现新气象。会议提出，第一，中国将更加重视空间一带一路的绿色发展。第二，更加重视共建意愿度的可持续发展，包容发展，创新发展。共建一带一路不是中国一家的独奏，而是贡献国家的合唱。当前全球特别是发展中国家基础设施投资有很大缺口。我们欢迎各国参与共建一带一路，我们相信共建一带一路、必将行稳致远，这是政府层面一带一路的定性，尤其重点强调了基础设施。

第二是去年的中央经济工作会议。提出适度超前开展基础设施投资，基建领域的投资仍将保持増长。经济与金融领域的风险有所抬头，企业的生产成本和价格上扬，建筑业内卷严重。建筑业向绿色低碳化，工业生产装配化，施工高效智能化转型是大势所趋。总的来看，机遇大于挑战。

第三是今年的政府工作报告。李总理在今年两会上作的政府工作报告。其中第一点就提到了独立稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，继续做好对稳定的保护工作。宏观政策有空间有手段，要强化跨周期和逆周期调节，为经济平稳运行提供有力支撑。要用好政府投资资金，带动扩大有效投资。今年计划安排地方政府专项债券3.65万亿。坚持资金要素要跟着项目走，合理扩大使用范围。支持在建项目后续的融资，开工一批具备条件的重大工程、新型基础设施、老旧公用设施改造等建设项目。民间投资在投资中占大头，要发挥重大项目地牵引和政府投资的撬动作用，完善相关支持政策，充分调动民间投资的积极性。

核心观点4:分享一些行业的形势数据

（1）公路：今年的市场规模预计是2.4万亿到2.5万亿左右，主要是国家的高速公路网、城市群的快速公路网、都市圈的多层次公路网。（2）轨道交通业务：铁路固定投资八千亿。城际铁路还有涉及市郊铁路，投资预计是三千亿。城市轨道交通投资总额是五千亿。市政市场规模预计超过两万亿。（3）房地产方面：市场规模超过14万亿，主要是城市更新、老旧小区改造、政策性安居房等民生工程。（4）水利工程：将推进一批大江大河大湖治理的基础性、战略性的重大工程，市场规模超过一万亿。

3、今年基建行业一线的直观感受

核心观点5:总体上今年基建投资资金的来源有保证，各地政府对基础设施的投资建设非常有积极性

各地的政府总体有动力，都很积极。各地的基础设施投资的资金来源主要是公共财政和土地出让金。这一部分资金的来源整体不会有改善。但是今年的专项债和银行配套的信贷补起地方政府的公共财政的资金来源。所以总体上今年基建投资资金的来源有保证，各地政府对基础设施的投资建设非常有积极性。

核心观点6:Q1主要受俄乌战争和新冠疫情负面冲击，四月中旬基建投资増速会加快

今年具体的行情趋势的判断：一定要坚决贯彻党中央工作部署和系统出具的指示、批示精神，这是最基本的政治要求。中央提出，今年的主基调是穏増长。稳字当头，稳中有进。虽然俄乌战争和国内新冠疫情对经济增长和国际格局的走势增加了一些不确定性，总体判断一季度基础设施的这个投资比预期的要差一些。所以在后边三个季度需要抓机遇赶回来，从四月中旬基建的投资增速会加快。到第四季度二十大之前八九月应该又要降速，因为要保稳定，绝对不能有任何的安全事故。但是从二十大之后，基建整体的投资，一定会繁荣起来。