核心观点

总体来看，我们认为公司蒲公英医院盈利周期较此前分院建设（15-18年新建17家）进一步缩短（年内盈亏平衡），建设速度进一步加快。同时省内新总院、中心医院及省外存济有望陆续建成开业，为公司带来增量业绩。我们认为公司外延扩张步伐强劲有力，看好公司【省内】通过中心医院+蒲公英医院方式加快深耕【省外】在总院建成后在其他地级市复制蒲公英医院的长期发展预期，看好公司基本面长期稳定增长。