微逆： 1、需求分布：除传统美国、巴西市场外，【欧洲市场（主要是德国等地区）增长明显】，国内市场也开始 有量。 2、高增原因： 事件催化：俄乌战争+能源危机下，德国等地居民的光伏装机意愿大幅提升（22年有屋顶装机意愿的有 35GW），且项目功率段较小，600W系统不需要申请并网，适合配置微逆。 经济性提升：随大尺寸高效组件推广，单片组件功率向500W+发展，微逆单W成本降低。

 储能： 1、需求分布：欧洲、美国、南非、等地增长明显。 2、高增原因： 事件催化：由于欧洲电网基础相对较弱，俄乌战争+能源危机下，更多客户希望日常用电少受电网限制。 产品：16、30、50kW的储能逆变器需求旺盛，填补了类似麦当劳、小超市以及公寓类的储能产品空白；同 时可并联的特性使其应用场景可以拓宽。

 投资建议： 德业：虽热交换器业务受美的影响而有下滑，但除湿机业务保持20%以上的增长，全年家电业务可贡献利 润1.5亿元左右。而逆变器业务受微逆和储能需求爆发带动，全年大概率有望实现30亿收入，Q2逆变器环比 50%+收入增速，当前市值对应22年业绩40X，继续重点推荐【德业股份】。 禾迈：公司在美国市场开始突破，同时欧洲市场需求爆发，国内整县试点项目开始洽谈使用微逆，Q1微逆 工厂已满产，下半年还将有新产能投放，预计全年出货超100万台，对应利润3.5亿以上，叠加其他业务稳 定增长，预计公司全年利润将达4.4亿（未考虑理财收益），对应60X，考虑理财收益50X，继续重点推荐 【禾迈股份】。