关键词

存储产业 涨价 需求 库存 产能 原厂 市场 搜索 智能手机 车载 HBM DDR5 催化作用 LPDDR 海力士 三星 美光 服务器

全文摘要

本次电话会议主要讨论了存储行业的近期状况和未来展望。目前存储库存量减少，原厂的加重率约为70%。对于周期位置的判断需要考虑生产量和需求两个方面。存储器价格逐步上涨，但未超过原厂三代的盈亏平衡点。市场需求呈现一致化的趋势，搜索、智能手机和车载市场的需求增长明显，PC市场和利基市场的需求没有明显起色。存储市场存在催化作用，如HM和DDR5，但DDR5渗透率较低。预计到2024年，存储市场的产能将有一定程度的提升，带动AI和下游应用的发展。存储市场的供需情况预测今年Q3左右能达到上一轮周期的80%甚至冲突到90%。HBM市场由三星、海力士和美光三大巨头主导。服务器市场将继续增长，DDR5内存芯片的库存水平正常，新增三星旗下的厂商将对市场产生一定影响。

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l 00:00 存储产业的现状和展望

本次电话会主要分享了存储行业的近期状况和未来的展望。专家判断目前存储处于周期的什么位置，以及如何做出这个判断。库存量和原厂的价格水准也是判断周期位置的重要指标。目前存储的库存量已经减少，原厂的加重率约为70%。要判断周期的拐点需要从生产量和需求两个方面考虑。

l 07:27 存储器价格变动的逻辑和趋势

对话中讨论了存储器价格的涨价情况和逻辑，指出价格是从晶圆到颗粒再到模组逐步渗透上涨的。然而，涨价并未超过原厂三代的盈亏平衡点，未来可能仍需控制产能等待需求上涨。同时，对于需求的情况，大厂拿到的订单暂未看到明确的景气抬头。

l 11:09 需求端变化导致市场景气抬头

根据客户订单量和新产品开发进度的变化，市场需求呈现一致化的趋势。五大领域中，搜索市场和智能手机市场的需求明显增长，而车载市场的需求相对较小但发展趋势良好。PC市场和利基市场的需求则没有明显起色。整体而言，市场需求呈2加2加1的模式，其中搜索、智能手机和车载市场的占比约为45%。

l 17:11 存储市场催化作用及产能规划

存储市场存在催化作用，如HM和DDR5，但DDR5渗透率较低。原厂对存储产品的产能规划存在差异，但都将扩张重点放在HM上。预计到2024年，产能将有一定程度的提升。存储市场的增长将带动AI和下游应用的发展，特别是手机和服务器市场。

l 26:31 存储市场涨价幅度和变化预测

专家分析了存储市场的供需情况，预测今年Q3左右能达到上一轮周期的80%，甚至冲突到90。但是否到达极限值还需观察。另外，国内在HBM和LPDDR方面的进展相对滞后，需要慢慢渗透市场。

l 32:53 HBM市场前景及三大厂商预判

该对话片段讨论了HBM市场的发展前景以及海力士、三星和美光三大厂商的预判。海力士目前占据HBM市场的50%份额，三星占40%，美光占10%。预计海力士将继续增长，但长久来看，美光的未来发展不确定。此外，讨论了海力士和三星在GPU代工方面的合作，并预测三星的比例可能会增加。总体而言，HBM市场仍由三星、海力士和美光三大巨头主导。

l 37:51 服务器市场前景及DDR5库存展望

对话内容主要涉及服务器市场的发展趋势、DDR5内存芯片的库存状况和需求展望，以及新增厂商对市场的影响。根据生产端数据，未来两个季度服务器市场将继续增长，DDR5内存芯片的库存水平正常，需求将继续增加。同时，新增三星旗下的厂商将对市场产生一定影响，但具体份额提升尚不确定。

问答回顾

l 发言人

存储产业涨价的原因是什么？

l 发言人

存储产业涨价的原因主要是存储价格的边际变化和市场对于后续涨价持续性的预期，以及人工智能拉动下的新技术新方向需求和存储上下游业绩拐点的显现。

l 发言人

存储板块的涨价行情将持续多久？存储板块目前处于周期的什么位置？

l 发言人

存储板块的涨价行情将持续一段时间，但具体时间无法预测。存储板块目前处于U字型横杠往上去走的状态，已经走到了一定的范围。

l 发言人

存储板块的库存量是多少？

l 发言人

存储板块的库存量已经接近底线，只有两个月左右的时间。

l 发言人

存储板块的原厂库存量和加重率是多少？

l 发言人

存储板块的原厂库存量和加重率分别为70%和80%到85%之间。

l 发言人

市场特别好时，加速率和库存量如何变化？

l 发言人

市场特别好时，加速率已经达到90到95，目前处于70%的加速率。库存量下降是由于原厂通过控产能的形式把整个的存储价得给抬升上去。

l 发言人

价格变动的逻辑是什么？价格涨幅的情况如何？

l 发言人

价格变动的逻辑是从晶圆开始往颗粒再往模组去弄。最近两周的时间里，DDR4的一个GB的价格从1.4涨到1.52左右，LPDDR颗粒的价格从11涨到13美金，USS的价格从7.1美金涨到了9美金左右。

l 发言人

价格涨幅是否超过盈亏平衡点？

l 发言人

价格涨幅虽然超过了原厂三代，但刚刚超过了盈亏平衡点，现在还是在盈利状态。

l 发言人

原厂是否要快速提升价动？

l 发言人

近期和半年之内，原厂应该不会大幅提升价动。

l 发言人

需求端的变化情况如何？

l 发言人

从需求端的角度，可以分析客户订单量的变化和新产品开发的进度。上个季度客户说法不一致，但现在大部分客户开始趋居于一致了。

l 发言人

终端需求分为哪些领域？

l 发言人

终端需求分为PC、server、smart phone、利基型和车载相关五个领域。

l 发言人

哪些原厂已经接到了订单？

l 发言人

三星、海力士、美光、铠侠、西部数据这545家原厂未来1到2个季度已经有单子了。

l 发言人

哪些市场的需求景气抬升明显？

l 发言人

搜索市场的需求景气抬升明显，特别是传统意义上的DDR4、DDR5这些产品。

l 发言人

智能手机市场的需求增长情况如何？智能手机市场的需求量增长情况如何？

l 发言人

智能手机市场的需求增长明显，特别是在手机流向手机的颗粒方面，比如low power DDR、LPDDR或者是UFS以及EMMC这些颗粒。智能手机市场的需求量增长了6%到7%左右。

l 发言人

车载领域的需求情况如何？车载领域的需求量增长情况如何？

l 发言人

车载领域的需求情况发展良好，虽然在整个存储领域的占比相对较小，但仍然是一个催化剂，一个往上去走的领域。车载领域的市场需求量增长了20%左右，但量的基数比较低。

l 发言人

PC市场的需求情况如何？三个市场的需求量是多少？

l 发言人

PC市场的需求情况不太理想，包括PC no的不可和低机制市场。server、smart phone和车载这三个市场的需求量加起来大概是45%左右。

l 发言人

服务器市场的需求量增长情况如何？

l 发言人

服务器市场的需求量增长了10%到12%左右，加上AI和通用型的需求比例，大概增长了230%左右。

l 发言人

存储市场目前关注的热点和催化作用是什么？

l 发言人

存储市场目前关注的热点和催化作用是HM和DDR5，它们在存储市场上起到了关键性的作用。

l 发言人

HM和DDR5对存储市场的影响如何？

l 发言人

HM和DDR5对存储市场的影响是带动市场起色，HM能带动整个AI领域的发展，DDR5的渗透率逐渐提高。

l 发言人

几家原厂对于存储产品的投资策略是什么？

l 发言人

几家原厂对于存储产品的投资策略是直接cut掉或延迟时间，对于HMN这个产品则是扩张投资。

l 发言人

存储市场涨价会到什么程度？

l 发言人

今年肯定能达到上一轮周期的80%甚至90%，但不确定是否会继续增长。

l 发言人

国内厂商HBM的进展如何？

l 发言人

国内厂商HBM已经建成了整个产业链，预计明年Q3Q4左右能做出产品，但技术方面还需要进一步攻克。

l 发言人

目前LPDDR在国内的水准如何？国内LPDDR市场前景如何？

l 发言人

目前国内LPDDR水准在LPDDR4的水准，X4X也可以，但量产能力不够。国内LPDDR市场前景不太明朗，但可能慢慢渗透。

l 发言人

海力士、三星和美光在HBM市场的竞争情况如何？

l 发言人

海力士在HBM市场占据优势，但三星可能会挑战其市场份额。美光的市场份额较小，未来可能受到影响。

l 发言人

科沃斯封装产能如何？

l 发言人

科沃斯封装产能在2万到25000片每个月，未来可能扩大到4万片。