北京矽成并表，公司体量大幅提升。公司收购北京矽成，并自今年 6 月份以来进入合并报表范围，公司整体营收实现较大幅度的提升，公 司 Q3 实现营收 8.7 亿元，同比上升 801.2%，环比上升 193.4%；单季 度归母净利润为 1095 万元，同比下降 60.8%，环比上升 1182%,单季 度扣非净利润为 168.5 万元，同比下降 84.2%，主要原因是并表后营 业成本大幅上升致使净利润出现下滑。

 新增产品线毛利率较低，拉低了公司整体毛利率及净利率水平。报告 期内，公司毛利率为 25.5%，同比下降 13pct；净利率为 1.8%，同比 下降 25.1pct。新增并表公司北京矽成主要产品为存储芯片，根据公 司半年报披露，存储器芯片毛利率为 15.84%，低于公司原先产品微处 理芯片以及智能视频芯片毛利率 54.52%及 25.35%，因此拉低了公司 整体毛利率及净利率水平。费用方面，由于公司营收规模上升，整体 费用投入量大幅增长，费用率有所下降，期间费用率为 25.6%，相较 于去年同期 30%下降 4.4pct，其中公司在研发费用投入增长明显，前 三季共计投入研发费用 1.78 亿元，同比大幅增长 315.46%，有力的支 撑了公司技术实力的升级。

 公司产品线扩充，经营性现金流大幅增长。北京矽成主营业务为存储 芯片，在全球范围内具备广泛的销售网络，大幅提升了公司的经营性 现金流，前三季度公司经营性现金流净额1.3亿元，同比增长1110.7%； 20Q3 经营性现金流净额 1.3 亿元，同比增长 1281.4%，其中销售商品、 劳务收到的现金 12.7 亿元/YOY+387%，收现率为 103.7%。

利基型存储龙头公司，车载电子助力业绩上升 矽成是专注于利基型存储器领域的龙头公司，其 DRAM 世界排名第 7， SRAM 排名第 2。公司下游领域中，车载存储器占比超过一半。车载存储器 是车载电子重要的组成部分，汽车智能化的发展提升了车载存储的需求， 新能源汽车中的电子系统对存储器的需求更加旺盛。公司作为专注于车载 存储器的 IC设公司，必将受益于当前汽车智能化及新能源汽车的加速渗透。