1、 公司专注于啤酒酿造为主的过程装备及无菌灌装设备的设计研发、制造、安装。公司的主要产品为啤酒酿造设备、无菌灌装设备、其他生物过程设备。公司已成为全球少数具备整厂交钥匙能力的企业之一。公司全资子公司宁波精酿谷投资了大目湾项目,该项目包括柔性精酿啤酒智能制造和C2M电子商务服务平台、现代酿酒科技展示和工业旅游等。

2、 啤酒酿造和无菌灌装技术领先，双主业格局已成

公司为全球啤酒酿造设备龙头，是全球少数能提供啤酒整厂交钥匙的公司之一，研制的麦汁闪蒸煮沸系统，打破了德国Ziemann等国外公司技术垄断。公司目前向下游延伸切入精酿啤酒，将形成“设备+精酿啤酒”的双主业格局。装备业务目前主要包括啤酒酿造设备和啤酒、饮料和乳品包装装备两大块，前者由母公司乐惠国际负责；后者主要由南京保立隆和南京芬纳赫两家子公司负责；精酿啤酒业务目前由子公司宁波精酿谷科技公司负责，目前上海工厂已经投产，宁波工厂正在建设中，未来计划在长三角主要城市均建设精酿啤酒的体验工厂。：海外收入占比逐年提高，2019年达到58%。其中2018年海外收入占比最高，达到83%。主要由于2018年公司收购有近50年历史的德国乳品包装公司 Finnah，3月并表后进一步提升公司海外收入占比。

3、在手订单保障业绩增长，Finnah减值计提完毕业绩迎来拐点

收入呈现台阶式增长，2020年前三季度同比增长4%。过去七年，公司营业收入基本以三年未周期呈现台阶式增长，三年收入中枢增长26%。目前产品交付周期大都在1年以上，收入增速滞后订单增速约一年。2019年年末在手订单同比增长22%，2020年上半年在手订单同比增长17%，2020-2021年业绩增长有保障。2019年Finnah申请破产，减值计提充分，2020年迎来业绩拐点。2020年前三季度实现净利润7733万元，同比增长53%。

4、“国际化+品类扩张”，海外收入占比58%，设备业务外延边界不断拓宽

全球啤酒酿造设备市场空间90亿以上，增量市场主要在亚非拉，走国际化是必由之路。公司目前已经成完成亚非拉目标市场全覆盖。2019年海外收入占比58%。啤酒酿造设备行业领先，多个产品填补国内空白。啤酒酿造是复杂的生物过程，大致可分为原料处理、糖化、发酵。公司可提供三个环节所需的原料处理系统、糖化系统、发酵系统从工艺设计、设备制造到安装调试的交钥匙服务。此外无菌灌装设备由啤酒领域向饮料、乳品和白酒等领域扩展，国内液态食品包装市场规模超100亿，设备业务外延边界不断拓宽。

5、向下游延伸切入近千亿精酿啤酒赛道，打开长期成长空间

2019年国内精酿啤酒的消费量占比2.4%，市场规模占比约5%，与美国13.6%的消费量占比和25%的市场规模占比相比还有很大提升空间。券商预计到2025年国内精酿啤酒市场规模约为875亿（125亿美金），占整体啤酒市场规模的11%，未来5年CAGR约为22%。公司将在未来3年投放300套Cutebrew和9000台鲜酒售卖机，依托设备优势强势切入精酿啤酒优质赛道。（部分资料来自浙商证券研报）