沪硅调研纪要20220106

一.经营情况

新昇到21年底是30万片12寸产能建设完成，IP0的项目，到目前为止20万片的产出，预计到22年实现30万片满产；目前进行再融资，再扩30万片产能，跟原来的区别：原来是28-40nm制程为主，新的30万片以14-28nm为主；再融资还有一个项目做新型硅基材料，主要是300mm的SOI材料；Okmetic:20万片8寸片产能，2万片SOI产能。

再融资：12.17号拿到批文，去年2月份开始做的，间隔期比较长，发改委的窗口指导.定增一共50亿，15亿大硅片，20亿投入300mm的SOI,15亿补流。

二.QA

1.新傲外延片？

今年关掉一个厂，一厂是03年建的，当时是4、6寸为主，现在淘汰掉，今年开始新傲以6寸以上为主，4寸保留一点点给一个老客户。新的外延厂里放了一部分产能加回来，总体看产能变化不大，但是产品结构变化较大：外延片接下来往工业电子去转，包括igbt和frd去做。

2.新傲8寸价格？

新傲asp:外延片价差非常大，soi200-300美金左右；轻掺30-40美金，重掺40-50美金，外延片60-70美金；Okmetic针对的是利基市场，价格会比新傲好很多。

3.新产能进度？

5月份开工，土建现在已经开始，6-7月份厂房完成，设备搬入，年底投产，今年投入8-9个亿；大基金和工信部催促加快进度，主要瓶颈在供应商；300nmsoi设备上半年会上来，今年二季度末300mmsoi样品会出来，样品出来到大规模量产还需要时间认证，一般认证期间到18-24个月；新傲8英寸外延和soi都再扩产，Okmetic把一些扩后456寸拿出去，把8寸装进来。

4.硅片行业价格？

在1819年刚开始拿到订单的时候，肯定比国际5大家价格要低，这样才能打进去；去年看今年所有主要客户都签订单，21年签的也都是长单，价格需求全部答应折扣比以前要小很多了每家也都答应给我们预付款；四季度年底会有调整以及各项计提。先锁量，有家在未来几年要拿几百万片，22年需求超过了我们的产能，我们只答应了他们2/3，其他客户都答应了1/2。到2023年年底会再去看看供需关系，2022年是肯定紧的，2023年是有机会，但是否还会紧还是要再看看。在硅片行业没有锁量锁价这个概念，很多种品类，没法锁。12寸需求涨的比8寸多太多了。下半年sumco、sitronic要扩产，扩产周期2年。

5.下游晶圆厂硅片库存？

硅片可以放十年八年，一般客户也不会备太多库存，常规是1个月，非常规2-3个月库存；长存东西比较标准，所以库存备久一点，smic库存就比较短。

6.竞争格局？

目前轻掺市场，逻辑存储在国内用的基本都是我们的，原因是我们在2018年2019年国内所有轻掺平台认证全部通过，我们领先国内产商其实是比较多的；中环和law走的是重掺，暂时来讲不构成对我们的威胁；亦斯伟可以关注，去年捡我们做不完的单子捡的有点多，主要是陪片。

7.正片比例？

现在70%，去年从30%-60%。

8.去年主要客户端的份额？

我们去年在主要客户端达到20%的市占率。

9.设备？

最好是用国外设备，性价比最好，其次为了考虑安全，很早做了国产设备的替代，几乎每个环节都有，确实还有很核心的设备国内还做不了，比如核心的测试设备。

10.多晶硅材料国产化进程？

黄河水电和江苏鑫华在我们这的验证已经通过了本来要去中芯国际跑验证，但是客户很忙我们也忙，和中芯国际商量今年下半年无论如何国产设备+国产材料去跑验证，力争从国产材料到国产硅片打通 

11.良品率？

投入生产产能22万吨目前，每个月出货20万吨，去年是从10万片出货到年底20万片出货今年希望从20万片出货到年底30万片出货，国际大厂的良率也都在85%左右。

12.国内12寸片月需求？

20年是77万片，21年底100万片，到现在肯定是超过100万片，全球现在是700万片；等到60万片全部扩出来，全球的需求在900万片左右，我们的份额也就7-8%。

13.不同客户的正片价格差异？

外延和抛光、批量和少量价格都不一样；不同制程正片价格差异不是来自制程本身，而是跟材料有关，现在的30万片，主要是做28-40nm,2m2里1.7-1.8m是可以用，但是只有中间一小段是可以做正片；新的30万片，主要是做14-20nm,量更小，卖的价格就会更高；出货里抛光和外延跟国际大厂的比例差不多，抛光60%，外延40%；12寸抛光80美金，外延100-120美金，30万片对应60亿左右产值（固定资产折旧每年5个亿，2024年折旧可能会带来不小的压力)；12寸轻掺也需要外延，8寸是轻掺不需要做外延，重掺才需要外延。