爱玛科技发布1Q22业绩: 1Q22公司实现收入45.9亿元, YoY +46.7% ,归母净利润3.2亿元, YoY+108.9%。收入高增、毛利率提升，兑现此前业绩预告的分拆情况。

我们速读快评如下:

1 )引擎MAX核心技术加持,公司新品市场反馈良好,产品结构升级持续,带动毛利率提升。1Q22公司毛利率为13.6% , YoY+1.6ppt/QoQ+0.8ppt.

2 )公司加大研发投入力度, 1Q22研发费用超1亿元, YoY+74.3% ,研发费率达2.2%。费用管控得当,1Q22销售/管理费率为2.6%/2.1% ,同环比均有所下降。

3)保持高周转经营,在手现金充裕。1Q22公司库存周转天数及应收账款周转天数分别为17.4/4.8天,同比优化明显;期末货币资金账面价值达36.7亿元。

1季度为电动二轮车传统销售淡季,爱玛科技销量及业绩表现跑赢行业,初步兑现量价齐升逻辑，为全年业绩增长奠定良好预期。