关键词
国盛证券 策略会 孙长达 经营情况 净利润 产业服务 工程服务 电子云 信息服务 毛利率 算力基础设施 客户 收入 亏损 资源产品 行业 数据资产 交付型 数据要素 政策
全文摘要
国盛集团机构的分析师陈子静在策略会上介绍了桑达过去一年的经营情况和业务进展。桑达在产业服务和工程服务领域取得了稳定增长，并在电子云、数据要素和人工智能领域进行了转型和布局。公司计划在2024年继续拓展海外业务、提升设计能力、推广工业软件和授权运营公共数据。2023年净利润转正的主要因素是产业服务板块和信息服务板块的增长。预计2024年结晶石板块将保持稳定增长，信息服务板块将提升自有产品占比并在重大项目上落地，收入和毛利有增长预期，亏损将大幅减亏。此外，公司提供的国资云服务已覆盖多个地区和关键行业的央国企客户，云数一体的概念有望促进运营云收入占比和毛利率的提升。公司计划聚焦资源产品、提升核心关键行业落地，并布局新领域以扭转亏损局面。桑拿订单价格目前仍在审核过程中，定增计划融资规模缩减至25个亿，最高发行股份不超过总股本的30%。数字经济领域被认为是未来发展的大方向。
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l 00:00 国盛集团机构的分析师陈子静发言
国盛集团机构的分析师陈子静在策略会上介绍了桑达过去一年的经营情况和业务进展。桑达在产业服务和工程服务领域取得了稳定增长，在电子云、数据要素和人工智能领域进行了转型和布局。桑达计划在2024年继续拓展海外业务、提升设计能力、推广工业软件和授权运营公共数据。
l 10:12 2023年净利润转正的业务驱动
2023年净利润转正的因素比较多，主要靠产业服务板块和信息服务板块。产业服务板块洁净室增长，信息服务板块毛利率提升，研发投入增长。预计2024年结晶石板块将保持稳定增长，信息服务板块将提升自有产品占比并在重大项目上落地，收入和毛利有增长预期，亏损将大幅减亏。
l 14:45 桑达集团总部及业务情况
该对话片段介绍了桑达集团的总部位置及重组情况，以及其主要业务领域，包括显示面板、集成电路与半导体、生物医药和新能源等。集团在这些领域服务于一些龙头企业，受益于国家的投入和政策支持，实现了稳定的增长。
l 20:36 国资云服务的覆盖范围和发展方向
该对话片段中提到，公司提供的国资云服务已覆盖多个地区和关键行业的央国企客户。随着数据要素与算力基础设施的结合加深，公司重点发展云数一体的概念，提供数据资源体系的服务能力。此外，运营云的收入占比有望提升，并且从整体盈利水平来看，运营云的毛利率较高。
l 25:44 公司亏损原因及应对措施
对话中提到，公司去年亏损严重，主要原因是电子云研发投入大、业务转型等。为了扭转亏损局面，公司将聚焦资源产品，提升核心关键行业落地，并布局新领域。同时，对于客户提问的石家庄计算中心，公司表示其是新型基础设施，主要服务政府、企业和科研院所，并将采用国产AI服务器解决异构算力调度问题。
l 31:33 电子云业务盈亏平衡目标及算力采用情况
电子云业务预计到2025年能够实现盈亏平衡，收入体量预计在40亿以上，毛利率预计在40%多。目前采用英伟达和国产算力，并计划根据需求继续扩容。机柜不需要自研，服务器主要采购。数据要素业务发展较为谨慎乐观，政策落地有一定进展，但仍需循序渐进。电子云聚焦于数据资源体系构建和公共数据授权运营，将继续拓展场景和开发产品。
l 40:59 桑拿订单价格误解及定增进展
会议中讨论了桑拿订单价格误解以及定增进展情况。桑拿订单价格并非八块钱，目前仍在审核过程中。定增计划融资规模缩减至25个亿，最高发行股份不超过总股本的30%。桑拿被看好在数字经济领域的布局和成长机会。数据要素被认为是未来发展的大方向。
问答回顾
l 发言人
请黄总更新一下公司的经营情况。
l 发言人
桑达过去一年在产业服务和云数两个板块取得了进展和成绩，上市公司收入相比2022年持平略有增长，规模利润有较大改善。
l 发言人
请黄总分享一下桑达在产业服务和云数两个板块的业务进展。
l 发言人
桑达在产业服务和云数两个板块都取得了进展和成绩，产业服务板块包括洁净室、显示面板、半导体、新能源和生物医药等领域，云数板块以电子云、数据要素和人工智能为主要方向。
l 发言人
请黄总分享一下桑达的转型和未来开拓方向。
l 发言人
桑达进行了两个重要的转型，从低毛利纯集成转向以软件产品为主，同时向重点行业开拓布局，重点行业包括金融、能源、交通、医疗、教育和军工等领域。未来还会持续聚焦几款重点产品，包括CC step、资金号、大数据平台和分布式存储产品等，以及政府数据源体系的构建和数据的授权运营。
l 发言人
请问2023年净利润转正的因素主要来自哪块业务？
l 发言人
2023年净利润转正主要来自产业服务板块的洁净室板块，以及毛利率提升的信息服务板块。
l 发言人
电子云的总部在哪里？
l 发言人
电子云的总部在武汉，主要人员在北京和武汉两地。
l 发言人
几个驱动力的理解？
l 发言人
国家在战略性新兴产业上的持续投入，包括电子信息、生物医药、人工智能等；京东方、华星光电、中芯国际等龙头企业的需求；新冠病毒疫苗的需求；新能源板块的需求。
l 发言人
公司国资云已经覆盖了哪些地区？
l 发言人
公司提供的云服务已经覆盖了四川的遂宁、云南的大理等多个城市。
l 发言人
交付型和运营型的收入占比和变化趋势如何？
l 发言人
公司今年希望运营云的占比能够提升，整体的盈利水平也会比交付型高一点。具体比例或金额目前没有细去。
l 发言人
公司去年亏损的主要原因是什么？
l 发言人
公司去年亏损主要是由于电子云的研发投入和业务转型。
l 发言人
客户对电子云的租赁价格和客户群体有什么了解？
l 发言人
电子云的租赁价格不便透露，客户群体主要包括政府、企业和科研院所等三大类。
l 发言人
电子云的算力定位和合作情况是怎样的？
l 发言人
电子云的算力定位是新型基础设施的一种，可以支撑本地的招商引资和产业构建等需求。计算中心主要采用英伟达的H800和国产的人工智能服务，包括天书之星和华为等。电子云提供异构算力下的统一调度服务。
l 发言人
电子云的业务盈亏平衡时间和收入体量和毛利率水平是多少？
l 发言人
电子云内部定的目标是在2025年实现盈亏平衡，收入体量预计在40亿以上，毛利率在40%多，50%左右。
l 发言人
电子云采用的是什么算力，未来扩容有什么计划？
l 发言人
电子云建成的几个计算中心主要采用英伟达的H800为主，同时也使用了少量的国产算力，包括天数智芯、寒武纪等。未来可能会逐渐搭配着使用国产算力。
l 发言人
电子云的机柜和服务器组网是自己做的吗？
l 发言人
电子云的机柜不需要自己做，服务器主要是采买的。电子云主要做软件，没有硬件能力。
l 发言人
客户问数据要素进展如何，各地政府接受度如何，有哪些应用案例？
l 发言人
数据要素方向没有变化，政策落地需要循序渐进，电子云聚焦在数据资源体系构建和公共数据授权运营上，会和更多数商合作开拓场景和开发产品。
l 发言人
定增进展已经完成了吗？现在的总股本是否包含了定增的股本？
l 发言人
定增计划已经发布，最初计划融资30亿，后缩减到25亿，目前仍在审核过程中。最高发行数不超过总股本的30%。发行价格是按照市场价格打8折，最低的创新价格。
l 发言人
桑拿公司的前景如何？
l 发言人
桑拿公司一直是看好在数字经济和数据要素中的核心卡位。它已经实现了数字经济相对全产业链的布局，中国电子云这边拓展的速度也比较快，数据要素也是一马当先在先行先试。未来不管是在政策引导下还是地方有产业的配合下都会有比较大的空间。去万达应该都是有比较好成长机会的。
