野生课代表迈着自信的步伐来了，为啥呢，因为今天解锁了新的速记模式，平常都是手机速记，今天尝试了电脑速记，嘿嘿，个人感觉效果还不错，

 五千字的笔记，诚意满满（手都打酸了），基本的干货应该是都记上了，希望可以帮助到没有时间来参加会议的朋友，也希望各位社友踊跃发言，发表自己的听后感或者建议，或者晒出你的笔记，好的评论会有打赏哦😬

接下来干货时间到，电脑记录有个好处就是可以快速截屏，图文并茂这样大家看帖子就可以参考会议中的图表，更加直观啦，首先还是感谢@炒股的校长 @余哥@红流爱挖掘 三位老师的精彩分享。校长的PPT大赞，面对提问也是对答如流，而且渗透率这个思路来分析也确实受益匪浅，余老师对科创新源的分享也非常透彻，实不相瞒，应该是一周前我有在公社不记得是野韭老师还是八一老爷分享过，当时就觉得逻辑正宗加了一波自选，然后一直观察，但是上周被虐的很惨，压根不敢上车，眼睁睁看着那个涨停错过，这一波分析我只想说

 红流老师大熟人了（是我熟悉他而已），听着老师分享，总觉得特别的亲切，哈哈哈，老师的经历也给我等小韭菜信心呀，说不准我也有走出来那天，另外老师分享的思路也是很稳，前几天我有买一波京运通，思路大概就是光伏的低估值和补涨（然而昨天卖飞），总而言之很稳的一个思路。好了我的感受说到这里，接下来是长篇巨著（笔记），请各位看官享受这场财富的饕鬄盛宴。

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0827会议

第一位嘉宾：炒股的校长：产业趋势的投资方法

如今年的新能源，车企、锂电、在涨上游电池，最后挖到了产锂的公司，包括光伏也是，组件硅、变压器等，先涨大股再涨小股。

一、我的底层逻辑：

1、择股即择行业，更多的信息加上判断逻辑，世界观，相当于半个能源革命，科技解决全世界的问题，给全世界带来增长，底层角度思考怎么投资，中美贸易战，中美欧亚围绕框架来投资，选择什么赛道很重要

2、站在A股角度来看，Esg投资逻辑给企业创造多少价值，需要有个政策支持，发展会更快，选择行业和公司，一定要产品要好，非常关键，如果产品不好，卖不动，比如新能源车，国内的和美国的，有些做的非常好，非常畅销，还有无线蓝牙耳机等。第二，公司做的事情和产品能不能给公司做增量，增量和存量会让公司反垄断。这个公司是寻租的还是带增量的，比如阿里巴巴，淘宝电商等业务都是存量，寻租经济体。新能源即可带来增量效应，和电力带来很多电量

3、政策支持：政策判断是给国家带来增量的 ，才会有政策支持。如阿里云政策没有取消，电商最先取消。

4、渗透率的快速提高：

成长率的问题如去年买百度的无人驾驶的概念，股价波动大渗透率不够，刚开始产品给予厚望，过早透支，实际要过很多多年才能产生 价值，真正打通市场的时候隔了好多年，要在渗透率增加的时候买，比如渗透率增长不够大的话，也没啥价值，如格力media等。国内渗透率变小就是存量迭代了，就没法玩了。

 

二、成长股投资

价值投资等是怎么回事

费雪投资方法都不太实用，全世界资产稀缺，如SOHO老板卖写字楼，疫情之后资金太多了愿意收购了，平时都不会收购。好公司往往和高价格伴随是一个常态，成长股的投资（美股逻辑也是）需要有更多的理性判断，堵公司业绩，好坏就跟预判有关。

好公司和低价格会不会存在，这种情况下市不会存在的。拉了一个资产模型，没过十年期国债收益率概览，从1980-2010跌倒只有1.337，等于借钱不要钱，买国债已经一点点利息，算上通胀都是负的了，美国通胀都是5%通胀，算下来负利率。A股比较好的资产都被买爆了，只剩一些高价格高回报了。

 

成长股的收益，这个表是十大基金的回报收益率（下图），巴菲特的投资逻辑都不是太适合，最开始的成长股的收益都是近20倍，所以成长股投资更适合我们的市场

 

成长股有些事炒作，怎么判断（数据参考下图），比如渗透率，比如氢能源，这个就有点概念期了，从隆基说我要投资氢，市场就开始关注了，美国有几个做燃油电池的这个，市场渗透率的问题，多少人在用了，10%之前很有可能是概念，还在反复震荡的过程，这个时候更多的是一级市场参与的投资。某上市公司抛出个概念，去追，开始吃到点，后面基本会被套，别如A股的区块链，15年的泡泡有很多的概念。别如新能源车，进入爆发的话，整个赛道和产业阶段就会形成，今年包括典型的新能源，去年光伏就开始进入爆发。市场渗透率超过10%才是爆发期，才是可以进场的时候，这时候就享受一波高增长带来的利润，渗透率是40-50%那么基本龙头产生，就是白马股。比方说有些食品，白酒，高端白酒，每年都会有一波增长。假如渗透率达到60%以上，那么久渗透率太高了，每年的人口上不去，那么就不能增长了。比如空调，渗透率90%，那么久不会有增长率了。光伏过几年也会上去，很多产品在10-50%de 享受增长绿的收益，那么50的时候享受白马股的红利，但是超过60就没有增长率。有个指数涨得很好，越南是中国前几年的翻版，房地产金融，每个国家都有发展的过程。

 

 

关注的产品：

 

这些都是成长股，成长期之内，或者概念型。光刻胶的渗透率，和燃料电池的渗透率也很低，都是需要关注的面，需要把所有的行业和赛道缕清楚，选择10%的。氢能就是概念周期的问题。材料方面的进步带来的整个行业的进步。

 

问题：

一、行业渗透率的数据可以从哪些渠道来获取信息

比如空调，有软件分析软件来拉的，可以去看销售量，比如说蓝牙耳机，销售率稍微有点接受。把10%之前定的问题解释一下

 

二、不知道从哪个渠道去获得去接近实际的数据

 

来看个图，一个产品刚出来的时候，往往给予厚望，很多宣传这个产品，比如区块链、光伏等。如图：看到产品给予厚望，可以改变市场，所以要等第二代第三代才有人试用。才会爆发

 

二、如何把产业周期和成长股链接起来那么10-50之间仍然有非常多的部分，这一段是否有其他思路来划分，比如10-20好到30-40，落到当下角度，可否分享一下思路

首先关注赛道的宽广，能容纳多少资金，还有一个渗透率角度更加细分。关注更多的还是新能源和光伏，这个才是未来的发展方向，可以对照之前的表看一下，哪些成型了，有人说VR在发酵，最近确实在发酵。和腾讯合作的罗布乐思，在研究这个方面，这个版块已经接近10%新能源车10，光伏20，VR大概5-10，OK镜(欧普康视，很大一块10%，miniled、半导体芯片全世界10，国内还是很高了。HJT也是马上要大大提高的，还有光伏面板185等。根据刚才的表有不同的产品对应的不同区间，可以根据表来看一下。

 

三、主要炒的光伏和新能源车，聚焦在锂电池，在全球产业链中，已经基本上平行甚至领先，还有个半导体这种卡脖子部分，这两个如何思考

发个图，麦肯锡一个中美产业链体系对比，这个问题还是世界观的问题，要了解各个国家的技术长处在哪里，我们电新都比较领先。要不就是全世界领先，要不就是国产替代。所有的产业放在全世界视角或者国产替代的视角，那能讲通，还有渗透率的问题，三个逻辑叠加，就可以投资了。有些东西是国产替代的思路，比如半导体，国内半导体的角色是，中国的设计师全全世界第二，材料是美国一、日本二，中国中等偏上，代加工也是中等偏上的水平。比较重要的还是国产替代。两个投资大逻辑。

 

 

四、渗透率怎么看？

有些事调研，有的是自己分析，可以问一下行业人士

 

五、卫士通网络安全这个部分

这个一直看的不是特别明白，过段时间会提一下，个人觉得不是一个特别好的赛道，简单的网络安全，系统公司可以做。透明度比较低，所以没有特别关注。而且网络安全这些A股公司能吃到多少量，政府工程问题，会牵扯到一些应收账款的问题，而且很难走到很大

 

六、储能赛道怎么看

刚开始，抽水（把水运到山上，然后需要用电防水发电，比电化学成本低）、电化学（谁能买得到电池，电池会比较紧张，谁能买到电池才是关键）、氢能。

 

七、中间会选择成长期比较好的行业，我们个人研究没有一个团队，如何有效的选择

分享一些当下看好行业方向

储能，钠离子是不是好赛道和方向

1、 投资方向，会买哪个公司，哪个价格买哪个价格卖。什么阶段买什么阶段卖，是自己需要自己去思考

2、 A股下游往上油炒，各个环节的容器开始炒，最终炒到锂矿，锂矿上游五大巨头，赣锋、天齐等，一定要记入业绩。雅宝（可能是错别字不知道怎么写的）市盈率是有30

3、 储能的话现在是一代产品，2023年的话会出二代产品，储能能源比较低，导致钠离子销量比较低，等二代产品解决掉，钠电池的耐冻性比较好

 

 

第二嘉宾：余哥：科创新源

8月初调研，结论：财务最坏指标已经过去，未来会迎来高速的增长，

战略三大块

一、5G

二、新能源汽车材料

三、储能液冷

触碰一波涨停说明市场对这个观点是比价认可的

 

1、主业是5G通信材料，随着下半年的赶工，5G会超过50W站，5G基站起速，会对主营业务带来比较大的增速，下半年将超过1-2倍，主业方面和华为、中兴还有间接和爱立信和诺基亚展开合作。毛利率一直维持在比较高的水平，随着下半年的收入提速，盈利也会有提升

2、新能源汽车材料主要调研，看了苏州工厂，目前比较热门的阶段，公司介入这一块投入是符合国家政策的发展方向，有利于公司未来提供核心竞争力

散热材料：新能源动力电池散热和储能方面的产业线

子公司苏州瑞泰克，之前这一块技术经历过洗牌的，目前做一块的公司就三家：瑞泰克、恒创热管理、常州长征公司（后两家计划上市），瑞泰克有先发优势。所以未来瑞泰克在需求方面是供不应求的

3、2020年动能电池液冷板，液冷和水冷的区别，散热电池两种风冷和液冷。散热量级不同，液冷很快降温，散热温度不同，当电池出现温度不均衡的时候，会导致化学反应不均衡。温度一致电池寿命长、风冷5-10度，液冷5度左右。低温对电池也有很大影响，冬季电池里程下降。如果低温时大功率充电会形成锂化合物，会形成短路起火等问题。综合下来液冷和风冷，风冷价格低，液冷散热效果好，一致性比较好。特斯拉最先液冷，宁德跟上。属于刚刚进入储能赛道的东西，所以泰瑞克有先发优势。没有特别大的技术壁垒，但是做好很难，目前龙头散热三花等都在做，大都以风冷为主。

产线，2条液冷板，新增两条水冷，储能。一条产线在3-4个亿，明年4条产线可以达到12-16亿的营收。

公司的产业布局：引进战略股东星辰资本（中国半导体行业相当于高领，投资很多公司），2020年，2,51亿元10.17%的股份。估了一下未来的增速，今年会产生2.8亿营收，明年12亿。后年16亿，主业比较稳定，没有特别多的增长，受益于5G发展趋势，每年收入会比较稳定，每年会有一亿的营收。

9月宁德、比亚迪会来夜场。预测公司的营收：利润：今年7000W，明年2.6，后年3.8亿

风冷比较便宜，能量密度比较轻，续航里程风冷和液冷没有区别，材料轻就没有人用液冷，国内补贴取消后，三元锂电池对液冷要求会比风冷高，今年上半年开始用液冷以后，整个市场才开始刚刚跟上。这是一个老技术，以前做空调得老技术，主要难点：1、成品率，二是板子的厚度。如果成品率不高 的话，下游厂家也不会去用。厚度大的话冷却液在流动，有个缝隙，越厚管道越宽散热会更好。

目前液冷的产线都再给宁德等供应，接下来东方锂电、国轩高科等回去验厂。

储能和动力电池散热板原理一致，但是有一点点区别，的动力电池液冷板，单车价值600元左右，储能液冷板的价格还没定，散热的要求会比动力电池高，恒温的要求不高。根据市场渗透率来拍一个市场需求。

液冷的前景

风冷价格比液冷便宜近一半，但是对于整车价值来说影响不大，整个电池包价值量比较大，整车又质保，随着用户对新能源汽车的了解，未来汽车回收，会对电池又评估，风冷在天气冷的时候衰减会更厉害。对汽车厂商来说，还需要增加其他设备来加热，解决冬季加热问题。液冷方案可以接入车子暖气系统，冬天可以加热，温差控制比较好，天气冷热控制温度都比较好。储能来说，电池包降低以后对液冷的影响仅仅是板子大小的问题，上游的铝合金板，目前的液冷大都是铝合金板，中报中毛利率不高，也是上游原材料涨价，虽然瑞泰克有利润，后面价格可以传导到下游。

扩展周期很快，成本很低，一条产线只需要1-2Kw搞定，时间3个月以内，产值3-4个亿的产线。

 

第三位嘉宾：洪流爱挖掘 HJT暴涨后topcn的机会

一、个人炒股经历分享（这个部分欢迎以后大家听现场）

二、选股思路

热门行业其实很简单，热门的HJT，找一个2-300亿的，最近涨的太变态了，一个普通股民，很难判断今后会涨。按照周和按照月份，找涨得比较多的股票及市值比较大的，倒推涨价的原因。这么多股票，这么多行业，不可能同涨同跌的，肯定是有没有涨的票，没有发现的。可以现在不涨，反正不跌，只是时间比较长。龙头确实不是很多普通人操作的，振幅太大了，很容易亏钱，再好的股票涨多了也就不好了。我的心态不好，买入如果没有马上涨停，或者K线向下就会很慌。出于这个角度来看就会很虚，已经涨上去了。补涨的话确实不一样，大家都没有关注，如果大家都不来的话，就大不了增加个流动成本。来了涨起来就减减仓，陪大家血战到底。一个行业，一枝独放不是春。

纯碱领域，2-3个公司比较关注的 ，最近两年，市场比较喜喜欢上下游有矿，一体的公司

山东海化，成本高，杠杆高，不是很符合这两年对的需求

有矿的和邦生物（有矿、有纯碱，生产光伏玻璃快出来了）

中盐化工（自己有矿）

金晶科技（金晶科技是，纯碱＋光伏玻璃一体化，虽然没有矿，但是既有碱又有玻璃，也是加分项）

跨越两个要么有玻璃有矿，要么有纯碱有矿

玻璃的炉子开了之后3个月不能关，比较火的是奇兵玻璃，囤了很多纯碱。

玻璃没有议价权，因为纯碱涨价了，那么开不开工，所以说纯碱的空间会比较大。这个时候分享逻辑的主要是结合前期的经验，大家不要担心，这条路可以走下去

 

三、HJT 和TOPcon

 

TOP和HJT是可以PK的，设备成本（见上图），隆基公司投入异质结电池，以前的也在做，在基础上改造的话，只需要两道工序。

未来的领域TOP只是吹得不凶，但是很多厂家肯定都再搞，对用户来说，很多不会考虑是25还是24.5%的转化率，请大家看看隆基的毛利率是多少？产能最大的是隆基，如果我是隆基的老板，我明年会把组件降价，回馈社会，这样可以把市面上的异质结电池全部干翻。现在市场差距不是那么大，我可以等到下一个产品出来，我再去投产。结论是：topcon和HJT是有一战的能力

 

我只想买没有涨价的股票，普乐的LPVCD卖出去了，每年都有营收。002350（北京科锐）持有普乐的股份

好了分享到此结束，感谢大家的观看，如果需要精华纪要请大家明天关注公社的会议纪要，会总结概括，最后任然一张库存图，祝大家下周超越大肉，来个生猛海鲜！周末愉快啦~~~~