会议要点

1、清洁能源业务

· 公司2023年清洁能源业务的毛利率小幅增长，主要得益于核心资源和长约匹配终端的稳定运营。

· 公司通过长约和现货组合，优化终端供应链成本，实现稳定的毛利。

· 2024年清洁能源业务预计保持稳定，国内外价差变化可能带来现货业务的机会。

· 公司对2024年清洁能源业务的毛利保持信心，预计维持在较高水平。

2、能源服务业务

· 2023年能源服务业务毛利占比显著提升，预计2024年将贡献更高比例的利润。

· 能源作业服务和物流服务是能源服务业务的两大支柱，其中作业服务业务发展迅速。

· 公司积极推进能源服务业务的跨区域发展，特别是四川地区的业务拓展。

· 能源物流服务预计在2024年实现更快速的增长，得益于新增船舶的交付和窗口期服务的增加。

3、特种气体业务

· 公司在航天科技领域具有明显优势，特别是在氦气和液氧液氮方面。

· 海南文昌项目将进一步增强公司在特种气体领域的市场地位，提供业绩增长的新动力。

· 公司积极构建进口液氦产业链，提升资源掌控量，以更好地服务国内航空航天终端。

4、财务与投资

· 2023年管理费用增加主要是由于生态并表的影响，预计2024年不会有明显变化。

· 公司考虑使用现金进行收购整合，特别是在能源服务和特种气体领域。

· 公司对华油中蓝项目的投资收益方式进行掌控，预计未来利润表现良好。

5、其他

· 公司对2024年业绩目标保持信心，认为能服业务和特种气体业务将提供稳定的业绩支撑。

· 公司将继续关注清洁能源终端的拓展，并可能在该领域进行投资布局。

Q：清洁能源LNG业务的毛利率变化及其原因？

A：2023年清洁能源LNG业务的毛利率整体保持稳定，尽管与2022年相比有所增长。主要原因是销量明显提升，核心资源与长约匹配以及国内资产作业服务量的增加。此外，现货业务提供了资源补充，优化了终端供应链成本，并在国内外价差有利时减少采购。生态内蒙工厂的液化加工业务对整体毛利有一定影响，但公司通过背靠背的模式实现了稳定的服务利润和增长率。尽管现货业务的利润取决于量、价差和服务频次，但整体行业毛利率依然稳定。除去生态业务的影响，毛利率基本保持在500元人民币左右。

Q：特种氢气气体业务的情况？

A：关于特种氢气气体业务的具体细节未在会议中提及，因此无法提供相关信息。

Q：公司2024年的业绩目标和现金流情况如何？

A：公司对2024年的业绩有明确的目标，预计现金流大约为9.6亿人民币，并力争实现国内销量的明确增长。主要的增长弹性来自于现货部分。

Q：公司的主要客户和区域优势是什么？

A：公司的主要客户来自国内，特别是华南地区和广东地区的商业客户。公司所处的区域具有优势，因为气价相对较好，工商业需求强劲。公司计划全方位拓展新终端客户，包括工业园区、工业客户，并考虑与电厂合作。

Q：公司LPG业务的销量和利润情况如何？

A：公司LPG业务主要面向居民，过去几年销量和毛利相对稳定。销量每年大约在190万至200万吨之间，利润大约为三亿人民币。公司采用市场化的顺价机制，参考沙特CP定价，具有明确的市场地位和较高的市场占有率。

Q：公司在化工市场和LPG业务的拓展计划是什么？

A：公司正积极拓展化工市场，预计到明年底第二个LPG码头项目将在惠州建成，主要服务于美孚、壳牌等大型化工项目。该项目将有助于公司拓展化工原料市场，并进一步巩固在华南地区民用级市场的地位。预计到2026年，LPG业务将实现一个小的台阶式提升。

Q：公司未来几年的业绩预期是什么？

A：公司预计2024年和2025年的业绩将基本保持稳定，值得期待投资者的关注和支持。

Q：能源作业服务和能源物流服务的营收和成本情况如何？

A：能源作业服务在2023年的收入为18.4亿，成本为14.5亿，毛利为3.9亿。其中能源作业服务收入主要来自三个亿的服务，包括能源作业和小部分的能源物流服务。能源物流服务主要负责销售LNG，根据作业量收取固定的加工费，与市场关联较小，经营利润稳定。

Q：辅助排采服务的经营模式和未来发展规划是怎样的？

A：辅助排采服务主要是对低产气井进行增压增产，通过自研设备和技术提升气井的产气效率。服务费用按增产的气量乘以服务费进行收取。去年8月份接手的业务量为80克，到年底增长到110克。公司计划到年底增长到210口井，预计未来几年将迎来快速增长期，特别是在四川地区。

Q：回收处理业务的经营模式和未来利润释放情况如何？

A：回收处理业务是能源作业服务的主要部分，经营模式包括在井口建立天然气回收处理装置，配套装置，并负责销售。公司与中学合作密切，中学提供供气承诺函，保障了业务的稳定性。2023年的毛利主要来自回收处理业务，预计在未来几年仍将是稳定的利润来源。

Q：公司物流服务的发展规划和对业绩的贡献预期是什么？

A：公司物流服务是运营服务的一部分，包括船运、槽车和仓储服务。2024年能源物流服务预计会有明显增长，而2023年贡献了稳定的利润，毛利与2022年相当，约为9000万。目前公司拥有8艘船，其中1艘LNG和1艘LPG对外提供服务。2024年将有一艘新船交付，预计将贡献全年11个月的服务收益。公司通过自用和对外提供服务的方式，提高资产效率和周转率，实现利润的稳定性。预计物流服务在2024年将稳步发展，未来随着船队规模的提升，物流服务将成为公司业绩的一个重要增长点。

Q：公司在航天科技领域的特种气体业务有哪些优势和规划？

A：公司在航天科技领域的特种气体业务具有明显优势，特别是在航空航天气体需求方面，公司拥有良好的资源和技术匹配能力。公司是国内唯一拥有国产氦气的气体公司，并且具备高通液态甲烷的生产能力。公司在文昌的项目具有地理位置优势，能够为文昌发射场提供稳定的气体供应。此外，公司还在积极拓展与中石油的合作，提升国内氦气资源的掌控量，以更好地服务航空航天及其他高壁垒终端市场。公司已经购买了文昌项目的土地，并计划通过进口液氦和与中石油的合作进一步提升产能。这些优势和规划将为公司带来业绩增长的潜力。

Q：公司对于2024年毛利率的预期是什么？

A：公司对2024年的毛利率保持信心。核心资源行业70万吨的吨毛利预计将高于公司整体对外表现的平均毛利，且高于不少。随着气价的回落，国内外气价倒挂的情况得到改善，预计从明年开始，美国和中东的大量液化出口项目将进一步强化这一趋势。公司历史上的毛利在过去七八年稳定在400-5600元每吨之间，通过全产业链的打通，包括船运、接收站、储罐、资源端长约和国内资产AMG，以及终端运营服务，实现了稳定的毛利。2023年清洁能源的毛利约为255元每吨，过去四年基本稳定在250元左右。LNG的定价链条更长，干扰性更多，但通过一体化，近九年基本都稳定在500元左右。随着能源服务和特种气体业务的发展，清洁能源利润占比将得到支撑，提高经营稳定性。2022年清洁能源利润占比为99%，2023年净利润占比为78%，预计2024年利润占比将略降至60%以上。公司对全年15亿的掌握目标越来越有信心。

Q：公司客户群体和业务结构是怎样的？

A：公司的客户群体主要是工商业，拥有70-720万AME的总销量终端客户群体。业务结构呈现哑铃型，两端分别是资源端和终端客户，核心资产链条作为中轴。公司通过建设和运营终端设施如管网和基站，深度绑定客户，同时负责运营服务并承担安全风险，通过长约确保稳定的资源供应。

Q：一季度能服业务是否有业绩增量贡献？

A：一季度能服业务有明确的业绩增量贡献，公司设定了4.7亿的利润目标，去年毛利为3.9亿，增长在每个季度都有所体现。

Q：公司与三桶油的合作稳定性和优势如何？

A：公司与三桶油的合作稳定，主要服务于上游的辅助排采和回收处理，且在四川的三个项目都获得了供给承诺函。公司帮助提高气井的生产效率，收取服务费，不存在气源问题。

Q：2023年管理费用增加的原因是什么？

A：2023年管理费用增加主要是由于生态并表所致，预计到2024年不会有明显变化。

Q：公司是否有布局收购项目的计划，近期有哪些进展？

A：公司确实有布局收购项目的计划，但具体的进展情况未在文中提及。

Q：公司如何利用手中的现金进行投资以提升回报？

A：公司计划使用手中的60亿现金进行收购整合和自建项目，以提升公司的回报和投资者、股东以及员工的利益。我们将关注能服和特种气体领域的项目，同时也会考虑清洁能源终端的投资意向。

Q：特种气体项目的进展如何？

A：特种气体项目进展顺利，我们去年收购了27号湖南长沙的起站，并对其进行了技术改造。我们利用12亩空地建设自动化充装设施和奖励仓库。目前，我们正在华东、华南布局零售西站，这些基站将主要通过自建方式进行，以更好地满足我们的需求。

Q：华油中蓝项目的业绩预期如何？

A：华油中蓝项目的业绩表现不错。我们以较低的价格收购了该项目，总投资约12-14亿，目前一期已有30万吨液化工厂在运行，二期尚未开始建设但前期光伏工程已投建。二期建成后，总规模将达到60万吨，利润预期将比现在更好。目前一期项目利润稳定，且有资源优势，如水、电成本较低。此外，我们还有上载口资源，随着量的爬升，利润也将增长。