成长逻辑：裂变，理论上无明显天花板。公司从信息安全的利基市场起家，通过先“减”再“加”的差异化战略成为收入体量第一大的安全+云厂商,拥有同类公司中最好成长性和现金流。究其原因，公司靠技术实力的积累，市场渠道体系的完善，管理文化体系的成熟，通过裂变的方式全面发展ICT业务，如华为、BAT都是以单个业务起家的综合发展模式。两次战略调整，从“安全”到“安全+云+基础IT”，不断突破原有业务的天花板。
  短期看，安全业务贡献足够高的安全边际。公司安全业务已经从单个产品发展为完善的产品线和解决方案；同时引导产业趋势，推出新的产品。即使保守假设公司10%市占率不变，安全业务至少保持行业增速23.5%的稳定增长，但是公司不断实现超越竞争对手的超额增长，我们预计2020年行业高景气可实现32%增长，未来几年维持25%的复合增速。安全业务将不断大力提升公司整体业绩的安全边际。
  中期看，超融合只是阶段性产品，成长看云。除了关注公司的超融合单个产品，更应该关注整体云业务的发展思路——“虚拟化—>超融合—>私有云—>混合云”，又各自延伸多个产品线，形成“云基础设施+云管理平台+SaaS应用”的体系。市场担心华为等巨头的竞争，公司差异化选择重点落地政府、教育、医疗领域，通过紧密联合合作伙伴获取市场