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【中信交运物流】东航MU5735飞机失事点评:紧守安全底线,料事故不改变周期趋势
myegg
2022-03-22 10:08:03
事件:中国东航发布公告,2022年3月21日公司下属云南分公司B737执飞MU5735昆明—广州航班在广西 梧州上空失联,目前已确认该飞机失事。民航局已启动应急机制,派出工作组赶赴现场,飞机失事的原因 还在调查中。

央视报道,东航目前已经将该公司所有737-800执飞航班的飞机全部控制在地面,此次距离最 近国内空难为2010年8月河南航空ERJ-190执飞的哈尔滨至伊春的VD8387航班。

 区别于其他交通方式,民航飞行事故一旦发生,灾难性的概率较高、致死率高,特别是一些飞机潜在的 缺陷在测试中并未发现、在外在条件作用下造成致命性后果。

根据美国交通部的官方数据常规旅途民航飞 机的死亡率是0.003人/亿英里,仍为最安全交通运输的出行方式,根据AAR数据,四代飞机10年十年平均致 死事故数发生率降至0.08/百万架次。

目前事故原因还在调查中,局方第一时间下发《关于加强航空安全工 作的紧急通知》和《关于做好民航空防安全工作的通知》,对全行业加强当前航空安全工作提出具体要 求,紧守民航安全底线。 

过去20年来我国民航飞机失事分别为2000.6武汉航空WU343、2002.4国航CA129、2002.5北方航空 CJ6901、2004.8东航MU5210、2010.8河南航空VD8387以及2022.3东航MU5735,涉事飞机机型为运-7、 B767-200ER、MD-82、CRJ200、ERJ-190以及B737-800,从2010年伊春空难以来我国民航已安全运行4227 天。

从空难对客运量的影响来看,以2004年11月21日东航MU5210事故为例,对客运量的影响:以2014年 10月民航客运量为基准,11月至2005年4月单月降幅分别12.3%、24.1%、21.9%、13.2%、13.2%、 4.6%,若剔除季节性的影响,客运量恢复将更快。从市场反应来看:以事故前一天周五收盘价为基数,东 航一天、一周、一月降幅分别0.7%、2.0%、11.1%。从历史复盘来看事故发生在11月21日,主要影响月份 11月~3月,2004年航空景气度结束于9月,季节性对需求的影响或大于事故。 

全球商业飞机制造市场表现为Boeing、Airbus双寡头竞争格局,其中2010年~2019年双寡头飞机交付收 入占全球比例由87.1%升至98.7%,B737MAX停飞前的2018年Boeing窄体机交付数量占比47.0%。

截止 2022年2月南航、国航、东航B737系列在机队占比分别45.3%、37.6%和38.4%,其中B737-800为经典机 型,根据民航休闲小站数据,B737-800在民航业机队占比为32%。我们预计将对全行业对应机型进行风险 排差,考虑到涉事机型占比高,安全检查周期或可控。2月民航业旅客运输量仅为2019年同期的58%,我们 认为在保证安全性前提下,压制的出行需求的恢复进程或为影响航司基本面关键因素。 投资策略。

MU5735飞机不幸失事,民航局已启动应急机制,派出工作组赶赴现场,飞机失事的原因还 在调查中

。第一时间下发《关于加强航空安全工作的紧急通知》和《关于做好民航空防安全工作的通 知》,对全行业加强当前航空安全工作提出具体要求,紧守民航安全底线。

以2004年11月21日东航 MU5210事故为例,民航月度客运量4个月基本恢复至旺季10月水平,且东航股价一天、一周、一月降幅分 别0.7%、2.0%、11.1%。历史复盘事故不改变周期趋势,B737-800在民航业机队占比为32%,在保证安 全性前提下,压制的出行需求的恢复进程或为影响航司基本面关键因素

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