5月开门红

市场不知不觉中走出了四连阳，基本收复了破3000点后砸出的坑。但说实话，今天的行情走的有点让人昏昏欲睡。

一个是成交量萎缩，二个是个股波动率有所下降。本周只有两个交易日，市场似乎还处在放假的节奏中，正式开工还要看下周。

今天盘面上还是有一些值得说的点，我重点想跟大家聊聊市场预期这个东西。

大家都知道炒股就是炒预期，也经常听到说利好兑现，利空落地之类的，但其实市场预期远比这复杂。可以通过三个例子来看，市场预期是如何影响股价走势的。  

一、宁德时代一季报业绩不及预期

宁王在拖到节前最后一天收盘后才发布出这样一份不及预期的成绩单，今天开盘竞价差点-20CM，最后全天收跌8%。

我敢说如果不是因为假期5天中市场基本消化了这么大一雷，起码一个跌停是跑不了的。但就是多了这时间上的缓冲，让今天的跌幅大大缩窄了，还有大批资金进来抄底。

这就是预期管理的重要性，宁德延迟发布一季报，既是暗示市场要调低预期，又给了充分的时间来消化利空。  

二、美联储加息50基点

今天凌晨美联储加息缩表的靴子基本落地，符合预期，美股随即大涨3%。很多人可能只会说是利空出尽是利好，所以股市才涨的，其实背后还有美联储一系列的预期管理操作没看到，而这才是更重要的。美国3月加息25个基点，5月加息50个基点，这妥妥的是加息周期，节奏还是不断加快的，正常来说资本市场应当下跌才是。

但鲍威尔先是放出加息75点的消息来恐吓市场，把预期压到极限，但最后时刻由鹰转鸽，只加50点。实际上他本来意图也就是加50点，但正是凭借一手神奇的预期管理居然实现了一边加息，股市还一边上涨的奇观。  

三、政治局会议后市场强力反弹

从会议召开后出现连续四天上涨，如果是把上证指数最近这六天连起来看，可能都什么没变化，但其中过程波动非常巨大。

难道是我们经济基本面在这六天里出现翻天覆地的变化了吗，肯定没有，就是市场预期的来回摆动，现在是预期又回暖了。  

预期管理任重道远

今年以来这样的行情下，仅有房地产、旅游以及最近的消费板块有结构性机会存在，正是因为他们的预期已经被打到极限了，低得不能再低。那么只要有一丁点利好，哪怕还只是逻辑预想中的，都足以让股价出现大幅反弹。

不过预期始终还是预期，最终还是要落到现实中来，预期回暖不是说就万事大吉了，接下来还要靠现实经济好转来支撑才行。今天发布了4月的PMI数据，降至36.2，仅好于2020年2月，即疫情刚爆发时。

现在5月是数据和业绩的空窗期，再加上刚开了会调整了预期，市场有了一定的反弹。但如果下个月，下下个月的数据依然没有好转，那市场很可能又会重新下挫。

我认为高明的预期管理应该是这样的，实际操作上可以激进一些，但宣传上不要说的太满，保守点甚至悲观点都可以，留出足够的预期空间。

就好比你可以考100分，但你跟爸妈说这次题目比较难，你能考80分就不错了。那结果出来即便是考了90分，你也会受到奖励。但你如果一开始就说100分没问题，结果只有90分，那恐怕还要挨顿打，而且也无形中加大你的心理压力。

而我们之前在很多方面，宣传上一来就是预期打满。年初就定下5.5%的目标，听上去好像经济一点问题都没有，但实际操作下政策却像挤牙膏一样，一点点甚至没有，这种预期落差很大程度伤害了市场。

现在定调调整有所松口，称尽努力完成5.5%左右，也是让市场预期不再顶的那么高了，为后面政策实操落地留下预期差，市场也会更有信心。预期管理是个长期问题，美联储也是经历了从格林斯潘的含糊不清到现在炉火纯青的境地。这次政治局会议也提到说要提高监管层对市场预期的管理能力，这项任务还任重道远。

最后我再提一下题材板块。

近期市场有各种传言，一下是大运会要推后了，一下是广电入网要延迟了等等，还有说亚运会也要延期的等等。

官网上杭州亚组委今天还发布了趣味跑活动来迎接亚运会顺利召开。

我还是那句话，一切以官方消息为准，进退都有依据。如果官方证实了真的要延期，那我们就该走就果断走，否则就安心拿着，管他什么乱七八糟的，别有用心的。