短期数据向好。从3月份的数据我们可以看到国内新能源汽车销量达到22.6万辆，环比增长超过100%，同比增长327%，3月新能源汽车渗透率达到11.2%，超过2020年12月单月8.8%的峰值，首次突破10%的渗透率水平。从目前4月排产情况来看，各个环节相比3月份相比基本环比增长在5%-10%左右，整体依然保持了较好的趋势，我们对国内新能源汽车销量还是保持非常乐观态度，全年来看预计国内销量将突破220万辆。欧洲市场方面3月同样表现亮眼，3月销量环比增速在80%左右，同时在碳排放的压力下我们预期欧洲市场全年销量将达到200万辆，因此全球销量2021年将突破460万辆以上。

材料涨价持续。近期我们看到部分材料环节涨价趋势仍在持续，周末多氟多公告称六氟磷酸锂销售价格在原价基础上对国内各类客户上调30,000元人民币/吨，对国际各类客户上调4,500美元/吨，目前六氟磷酸锂国内价格在20万元，出口价格由于有此前长单情况目前价格在12.5万元；本次国内价格上涨3万元，涨幅达到15%，同时对于海外客户实行同等金额涨价幅度，反映出行业整体较为紧缺的局面。从近期我们行业调研显示，电解液板块对于六氟磷酸锂和添加剂环节都处于非常紧缺的阶段，在此背景下上游六氟磷酸锂涨价对下游电解液价格的上涨传导是非常顺畅的，并且从行业供给情况来看Top3企业天赐材料拥有1.2万吨、多氟多拥有1万吨、新泰材料拥有8160吨，三家企业合计拥有行业60%的有效产能；未来新增产能主要集中在天赐材料（2万吨，预计在2021年三季度投产）、多氟多（5000吨，预计在2021年年底投产）、新泰材料（1万吨，预计在2022年下半年投产），整体竞争格局是非常好的。我们是判断本轮六氟磷酸锂的价格高点有望达到30万元情况，这里面重点推荐天赐材料和多氟多。尤其是我们看到天赐材料今晚刚刚发布21年一季报的情况，Q1归母净利润达到2.8亿元，其中公司电解液单吨净利超过8000元；同时半年度预计归母净利润达到6.5-7.5亿元，在这个背景下我们预计考虑公司80%以上的六氟磷酸锂自供，到Q2的话单吨净利将突破万元大关。

正极：满产持续，盈利提升。我们看到当升科技、容百科技两家正极材料龙头企业整体盈利情况也同样表现亮眼，当升科技继续延续了Q4的1.3万元/吨的单吨盈利水平，容百我们看到公司自去年以来公司整体单吨盈利水平改善明显，去年前三季度公司单吨净利保持在6000元左右，到Q4随着产能的打满公司单吨净利提升到近8000元的情况，今年公司一方面产能继续维持在满产状态，同时前驱体自供比例的提升帮助公司单吨净利突破万元大关。我们是认为后续来看公司单吨净利仍有持续上涨的空间，同时快速的产能扩张也为后续的客户拓展和上量奠定了基础。

电池：亿纬锂能二线迈上一线。我们看到公司三条路线布局，磷酸铁锂的产能扩张是非常迅速的，到2023年40GWH的磷酸铁锂产能帮助公司能够非常好的覆盖下游储能、电动两轮车、电动船以及乘用车抻面，尤其是在乘用车层面我们看到当前磷酸铁锂动力电池的占比也在提升，特斯来、小鹏等新势力也推出了磷酸铁锂版本车型，后续公司在乘用车层面我们看到有非常大的发展空间。此外三元软包和三元方形层面我们也确实看到了客户的增量和量的增量，三元方形定点宝马和捷豹路虎，今年下半年也将陆续放量；三元软包层面依托戴姆勒、起亚和小鹏公司出货量有望从2020年的2.5GWH上升到2021年的7GWH，整体来看升升势头还是非常快的。因此我们也是建议大家重点关注公司动力电池业务的边际变化。

隔膜：恩捷出货量快速提升。隔膜环节还是重点推荐恩捷股份，隔膜行业可以说是整体材料无论是资本门槛还是技术门槛最高的一个环节，我们我们看到公司2021年的隔膜出货是预计同比实现接近翻翻的增长，归母净利润突破20亿元的情况。此外就是星源材质，核心逻辑还是说在今年整体需求增速非常高的背景下，公司出货量快速上升带来整体产能利用率的提升，单平米盈利水平相较于去年有望实现翻倍增长。