这个位置提示看好【洽洽食品002557】！

周日我们受邀参加公司2020战略新品发布会，公司在2015-2018年内部管理改革之后，2018年-2019年继续进行了品类战略定型和营销投入加码，2018-2020以来，产品矩阵不断丰富（蓝袋有海盐，藤椒等，坚果新出益生菌和坚果麦片），一步一个脚印，创新驱动成长，渠道价值最大化。

1，公司近期的股价表现偏弱，我们推测和渠道反馈5-6月增速放缓有关，疫情后瓜子销售回归常态，坚果Q2仍在渠道去库存，同时由于6月是公司内部财年最后月份，任务完成适当控制发货，多因素造成增速放缓。但我们认为这属月度销售波动的正常现象，公司基本面没有并发生变化。

2，根据终端调研，目前坚果生产日期在5-6月，渠道库存已恢复至正常水平，预计坚果销售逐季改善。

3、对下半年收入增速乐观：两大战略新品每日坚果益生菌、每日坚果燕麦片铺货与放量、黄袋店中店全国化布局、Q3继续联手分众拉升洽洽品牌势能，带动销售热潮。

瓜子是基本盘，是公司盈利的大头，稳定增长；坚果短期贡献收入弹性，并拉升洽洽整体品牌力和渠道力，公司战略足够聚焦、执行上稳扎稳打，创新动力强，智力资源丰富，坚果第二成长曲线乐观。

预计今明两年盈利增速25%/20%，当前股价对应明年27倍，看30%空间。

同时也欢迎交流白酒和其他食品观点，总体我们仍较为乐观！