交流要点

1. 公司核心优势：标准化管理+超轻资产模式赋能全国扩张，月子中心龙头规模领先。国内市占率4.3%，深圳市占率31%。

2. 单店模型：1）成本拆分：超轻资产模式下租金成本大约占30%；2）盈亏平衡期：公司单月盈亏平衡的入住率50%-60%，整体盈亏平衡期12个月（超轻资产模式）；3）商业模式：提前6个月预订，预付签约付30%的定金，现金流强。

3. 扩张计划：今年预计房间数增至700家。5年房间数CAGR为50%，前两年增速较高，预计22-23年新增265、400和550间房。去年未新开房间，今年新房集中在下半年开业，预计明年收入增速匹配今年房间增速。区域来看，1）最核心城市是深圳、北京、成都、杭州：优先进入并加密。2）进入上海、杭州等3）大湾区，包括广州、东莞、佛山等重点发展。

4）行业特点：高标准+低频消费+刚性成本。当前国内渗透率不足3%，对标台湾、韩国等地仍有较大提升空间。

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