事件：2022年1月11日，公司发布2021年度业绩预告，2021全年实现归母净利润20.5-21.6亿元，同比上升91.1%-101.1%。
    传统产品升级+新产品上量，业绩快速增长。公司的传统优势产品一射频分立器件，通过持续升级、快速迭代实现了进一步放里；新产品一接收端射频模组，凭借良好的产品性能、充足稳定的供应交付能力等优势，在客户端快速上里并持续渗透，2021年公司销售收入和归母净利润较去年同期实现快速增长，预计全年实现归母净利润20.5-21.6亿元。
    5G通信技术高速发展，催生射频前端产品需求。射频前端芯片市场规模主要受移动终端需求的驱动。进入5G时代后，射频前端芯片的价值预计将达到4G以下时代的两倍以上。同时，随着5G支持频段数里的增加，所需的射频前端芯片数里也将大幅增长，预计2018年至2023年全球射频前端市场规模年复合增长率达16%，2023年接近313.1亿美元。
    丰富射频模组产品线，全面布局射频前端市场。基于前期在射频模组工艺、技术上的积累，公司积极布局发射端射频模组产品，顺利推出了应用于5GNR频段的L-PAMF，并开始送样推广，今年一季度有望实现量产。该产品的推出强化了公司在射频前端芯片的技术壁垒和领先优势，为全面布局射频前端产品平台奠定基础。
    盈利预测：预计公司2021-2023年营收48.5/68.5/90.5亿元，归母净利润20.5/27.5/32.5亿元，维持“推荐”评级。
    风险提示：（1）行业竞争加剧；（2）技术研发不及预期；（3）盈利预测的不可实现性和估值方法的不适用性。