【天风商社|医美】医美行业亟需矫正，利好龙头企业以合规产品深耕市场

[闪电] 近日新华社发文，医美市场乱象丛生，颜值经济亟需“矫正”。目前非法机构、非法医生、非法药物充斥医美行业，在经过野蛮生长阶段后，医美行业亟待迈过多道关口，以品质医美和健康医美的新姿态，拥抱新一代消费市场。监管部门表示，一些医生使用没有经过国家药品管理局批准的美容产品，导致医疗纠纷频发，消费者健康受损。

巨大空间下消费者被深度教育，市场受监管将利好合规持证产品。从规模看，2019年中国医美市场规模超1500亿元，预计2023年有望超3000亿元；从潜在增长空间看，目前我国医美的渗透率仍低于大部分发达国家，预计在渗透率持续提高下医美市场迎来进一步增长。在医美行业的巨大空间下，多数医美消费者及潜在消费者均已被深度教育，对医美产品有一定了解。然而，一部分市场仍被不合规产品充斥。根据艾瑞专家调研显示，2019年我国市面上流通的合法合规注射针剂产品仅占33.3%。我们认为，在监管进一步加强下，非法产品将难见天日，同时有知识储备的消费者将更加青睐已通过试验、拿到牌照的合规产品，进一步利好【爱美客】【华熙生物】等产品质量佳、证件齐全的医美产品龙头企业。

🌸 【爱美客】差异化产品独占市场享有话语权，在研迭代打造轻医美帝国。从已有产品看，以“嗨体”为核心的溶液类产品在2020年实现高增长，切入细分领域的颈纹产品享有市场独家话语权。从在研项目看，公司以技术创新为先导，现有产品差异化满足细分需求市场，在研产品确保各个研发阶段均拥有产品储备，以保证公司可持续的长期发展。公司将继续加强对外投资和战略布局，丰富产品线，保证长期领先和竞争能力，助力打造轻医美帝国。

🌸 【华熙生物】公司深度切入原料产业链，在上游打造生物活性物质原料龙头占据高市场份额，在下游形成终端产品矩阵。从上游看，华熙生物是玻尿酸原料龙头，占据近40%的全球原料市场，在其他生物活性物质如功能糖、GABA氨基酸等市场亦具有一定市占率。在医美行业高景气下，终端产品的火热将带动上游相关原料产品的销售。从下游看，华熙生物已在医美端形成以润百颜、润致为核心的玻尿酸注射产品矩阵，受到广大医美消费者的青睐。今年公司在医美端亦有大力布局，以健康美丽、面部年轻化为目标发出最强声。公司建立了玻尿酸与生物活性物全链路业务，在新的十年将以美丽健康快乐的生命体验为使命，以研发为核心基础，充分挖掘生物新兴领域机会。

颜值经济的腾飞更需严格监管，行业规范化乃未来趋势，我们看好医美市场在受到进一步矫正后龙头企业的长期发展，持续推荐【华熙生物】【爱美客】

刘章明/周昕