一、近期经营情况：

洗碗机品类今年翻倍增长，发货目标是20.8万台。上半年已完成一半任务量。八月份单月发货近两万台。与业绩更相关的是地产竣工数据，因为前几年地产销售和竣工形成的差异已经较大程度地积累到龙头企业上。如果公司新品类收入占比能不断扩大，公司能够真正走出第二增长曲线。公司对未来长期增长信心十足。今年收入目标是保持20亿甚至冲击20亿以上。长期来看，公司有目标到2024年，实现吸油烟机发货量500万台，烟灶发货量达到500万台，洗碗机发货量达到100万台，蒸烤一体机包括蒸箱、烤箱达到100万台。

二、问答环节

Q：分品类看，老板电器一、二级市场收入占比分别是多少？

目前更多数据是来源于前期积累的烟灶产品。烟灶产品中，百分之六十多的收入来源于一、二线城市（所有一线城市和绝大多数二线城市），剩下的百分之三十多是来源于三线城市及以下。公司本身市场定位以三线城市为主。新品类整体市场渗透率不高，自然的发展规律是从一、二线城市逐步传达到低线城市。所以洗碗机、蒸烤一体机更多还是在一、二线城市售卖。

Q：物流试点改革进展？经销商反馈如何？

物流试点主要区域是南京。此前发货模式是：老板总部发货至当地代理公司仓库，随后根据订单再从仓库发货至终端消费者家中。但后来老板考虑到有跟当地不同的物流公司合作，从总部直接发货和原有模式相比较，成本相近甚至更少，因此进行了物流试点调整。未来，其他区域如华北市场由于与总部距离较远，公司不一定会采取该物流方式，而是可能考虑在某一地区建立中心仓，从中心仓直接发货至当地消费者。

Q：下半年公司有无新品推出？

新品主要集中在大厨品牌。今年老板品牌怒主推四件套的新的产品型号，净水器新产品型号也有两款，燃气热水器产品型号也会增加，多功能料理锅推迟至今年年末推出。

Q：如何看待未来洗碗机竞争格局？中期（三至五年）国内洗碗机渗透率能否与欧美对标？

厨房大电器中，洗碗机是属于研发难度最高的品类。从市面上代加工工厂数量上可以反映出，洗碗机代加工工厂数量比烟灶要少得多。随着洗碗机本土化进程的继续，其市场份额仍旧会集中在老板和方太两家企业。此外，目前洗碗机等新品类伴随着传统烟灶销售的配套率不断提升，线上、线下增速和预期相比有所变化。尽管仍以线下销售为主，但从终端反馈看，线下销售配套率逐步提升。每个区域存在差异，因为洗碗机还是以在一、二线城市销售为主。如果未来老板将洗碗机和本身市场份额很高的吸油烟机和燃气灶搭配卖，我们相信海外品牌（如西门子）是很难超越老板的。

方太之前推出的水槽洗碗机，更早在欧美国家也有经历发展。但最终市场主流销售的产品还是大容量的嵌入式洗碗机。这说明消费者更加追求大空间型的洗碗机，也因此会占据厨房一定的位置。而中国厨房相较于海外面积更小，平均面积9平方米左右。即使未来购房面积在扩大，但厨房面积没有明显扩大趋势。因此老板未来产品研发会更注重空间利用率。总结来说，洗碗机渗透率未来一定能够上涨。但长远来看，受限于厨房面积，不会达到欧美国家的高渗透率水平，应该可以达到日、韩渗透率水平。但三、五年的周期还是较短，无法达到高渗透率水平。

Q：如何看待蒸烤一体机市场？

公司对蒸烤一体机产品看法是有变化的。早期方太推出水槽式洗碗机时，老板推出的是单烤箱，后来演变成单蒸箱。当时中国厨房中采购最多的是烟灶两件套，尚未能满足消费者烹饪要求。所以未来在厨房台面上势必会有一款大厨电产品辅助。受中国消费者饮食和烹饪习惯影响，当时老板认为大型烤箱或蒸箱能充当这个角色。后来考虑到厨房面积有限，以及产品集成化趋势，老板推出蒸烤一体机。长期来讲老板仍然看好带有蒸烤功能的品类。但如果从产品配套率角度看，洗碗机会更高，因为餐盘清洁是刚性需求。随着老板未来烟灶市场份额进一步提升，加强套系化销售打法，无论是蒸烤一体机还是洗碗机，包括单蒸箱，单烤箱，整体销量都会提升。

Q：蒸烤一体机代替单蒸箱、单烤箱会损害公司盈利能力吗（价格上1+1<2）？

同时采购单功能蒸箱和单功能烤箱的消费者不多。更多消费者选择其中一种功能采购。从这个角度看，蒸烤一体机终端销售价格是提高的，因为消费者更多考虑的还是在同一产品占用体积下能够使用到两种功能。所以不会对公司造成利润损失。公司今年蒸烤一体机、单蒸箱，单烤箱整体发货目标在30万台以上。其中存在一个替代关系：蒸烤一体机发货量上升，但单蒸箱发货量下降，然后单烤箱略有增长，原因在于原本买单蒸箱的部分消费者被推荐去购买蒸烤一体机。

Q：公司推行名气品牌进展？未来会遇到什么困难？以及有何准备措施？对名气今年有何目标？

名气品牌经历了不同发展周期。名气品牌是2009年左右老板内部创立的一个子品牌，原因在于老板主品牌定位是高端，低端市场需要名气品牌来做补充下沉。过去对于名气品牌的关注度不高，所以在老板主品牌高速增长的七、八年，名气也有所增长，但表现远远没达到设定的目标。后来老板主品牌进入三年调整周期，名气作为低端品牌更加重要。2020年初开始对名气品牌进行全面改革，包括增加线上电商渠道、增加集成灶新品类、重新梳理线下经销商。名气的经销商和老板代理商是两个完全独立的体系。今年名气整体表现非常不错。618时，名气集成灶进入品牌排名前十，所以老板对名气品牌是十分看好的。

名气品牌的改革仍在过程中，还没有完全到位。名气最早销售情况不达预期，就是没有真正定位到中低端，所以未来要把产品价格降到中低端定位：比华帝更低、比美的更高的定位。并且要不断扩充品类。比如从目前明确的消费情况看，在一线城市，燃气灶和燃气热水器的配套量在上升，名气可以相应的进行品类扩充，带动销量提升。其次，要完善渠道，目前名气仅限于线下零售渠道。但目前无论是高端市场还是低端市场的流量都是越来越分散的。名气需要通过自身品牌调整到位，抓取更分散的流量，甚至继续去下探，去抓取原本从来没有涉猎到的区域。

对名气制订的目标是三年达到十亿，单个团队完成销售指标会有现金考核奖励。

Q：老板电器进军集成灶领域后，产品、招商进度如何？未来两三年内有何预期目标？

老板明年开始做集成灶品类，大致制订的节奏是：四季度会铺店，三季度开始和当地代理公司确认后续销售意愿。老板本身不存在招商的概念，因为首要考虑寻找原有代理公司进行，代理公司在老板体制内招销售已经有20年历史，店铺设置、营销政策、政策下发实施都是较容易的，不存在重新招商的难度。在销售政策和利润分配确立后，发展进程都会比较自然。目前生产线在建设中，明年年初会推出集成灶品类，农历年后会开始销售。老板大概率会跟进厨房电器的两个主要品牌，对现有的集成灶企业来说，也会存在一定压力。

对集成灶品类设定的目标是两年达到十亿。具体增长目标，如明年开设店铺数量、增长数字等仍需至年底制订年增长目标时公布。