公司业务涉及全产业链,涵盖禽类种禽-养殖-饲料-屠宰-熟食加工。养殖主要通过农户代养,公司提供鸡鸭苗和饲料,然后再从农户手中收购。毛鸡毛鸭通过屠宰加工形成的原料肉和附属品同时面向B/C端。20年各板块营销占比:屠宰78%,饲料14%,种禽3%,熟食4.3%。近3年年营收分别为99.05亿/155.54亿/143.92亿,净利1.59亿/3.76亿/1.44亿,同增101.97%/136,525/-61,67%。公司是大型禽类食品龙头企业,市场份额从2017年的4.27%增长到2019年的5.48%,但是销售净利润率约1.85%。公司旗下品牌有益客、众客食品,益客多,万泉食品,凤泽源,爱鸭,公司是双汇发展,金锣食品等大中型食品企业的禽肉产品长期主要供应商,是周黑鸭,绝味食品,华莱士、肯德基,麦当劳的主要供应商,客户还包括海底捞,永和大王,真功夫等。发行价11.40元/股,总市值51.2亿,流通市值4.61亿。
核心看点
(1)预制菜:公司面向终端消费领域的熟食和调理品今年发展迅速,是公司未来发展的重要战略方向。公司全国有500多家自有品牌熟食连锁店,2020年熟食和调理品合计收入约6亿,占比超4%。预制菜及火锅食材有无骨鸭掌,秘制鸭肚,无骨凤爪卤味鸭血,火锅鸭血,鸭血豆腐等,调味品有串类,油炸类,熏烤类等。
(2)公司发行价11.40元/股,预计募资10.61亿,实际募资5.12亿。
(3)公司第二大股东为中央企业乡村产业投资基金股份有限公司(中央扶贫基金),2017年10月投资9990万元,每股8.17元。