1、公司专注于集成光电子器件的规模化应用，为电信传输网及接入网和数据通信提供光无源和有源器件。公司目前主要为全球范围内高速发展的光纤通信网络和互联网数据中心(IDC)市场提供高质量的光信号功率和波长管理器件以及高速光电收发模块,其中光分路器和密集波分复用(DWDM)器件占据全球领先市场份额。

2、年报超预期，净利润暴增

1月13日，公司发布的最新业绩预告显示，预计2020年实现净利润8172.78万元~9340.32万元，净利润同比增长950.00%-1100.00%。公司表示：报告期内营业收入约7.79亿元,较上年同期增长约91%。增长主要体现在10GPON光模块和数据中心光模块等有源器件业务;受新产品逐步导入并形成规模销售的影响,报告期内毛利率较上年同期提升;报告期内计提股权激励费用约818万元,上年同期计提股权激励费用1,310.94万元。2020年预计非经常性损益对净利润的影响约为753万元,主要系政府补助及闲置资金理财收益。上年同期非经常性损益对净利润的影响为1056万元。

3、5G网络波分下沉，刺激新一轮增长

5G 网络架构中在接入层引入了波分方案，在传统的光纤直连方案基础上，补充了无源WDM、有源WDM/OTN、SPN等方案，以节省光纤资源、提高维护便利性。公司原有的波分复用产品主要应用在核心网、城域网中，市场空间为百万量级，若下沉至接入网，则市场空间为千万量级，十倍以上增长。

4、从无源器件领域迈入有源器件领域，光模块为核心

公司从无源器件领域迈入有源器件领域，打开成长空间。OVUM数据显示，2016年全球光器件销售额为96亿美元，其中，国内光器件销售额为31亿美元。预计到2022年，全球市场将超过140亿美元， CAGR约为6.8%，有源光收发模块是光器件中最核心的产品，产值占比超过六成。通过拼接硅光方案，切入华为25G前传光模块市场，同时布局数通400G光模块产品。此外公司抓住产业升级契机，引入有源光模块团队，布局国内Nx25G数据中心有源光缆、有源铜缆与模块产品，完成认证并切入一线互联网客户。

5、定增加码硅光产能，有望弯道超车

公司2020年3月发布定增预案，拟募集不超过8亿元，主要用于年产245万只硅光模块技改（4.3亿元）、年产30万只无线承载网光模块（1.4亿元）及补充流 动资金（2.3亿元）。券商认为公司硅光技术研发进入规模产业化阶段，特色工艺路线有望逐步切入5G和数通市场，推动公司有源业务板块成为业绩重要驱动力。公司从2017 年开始研发硅光技术平台，与德国Sicoya、陕西源杰等硅光芯片以及光芯片厂商保持紧密合作，已成功开发5G前传25G、数通100G和400G硅光产品，2020年3月已经开始向客户送样测试。此次定增扩大硅光模块产能，将使得公司多年来的技术研发储备进入规模产业化阶段。公司在硅光技术路线持续投入，有望逐步切入5G前传以及数据中心市场，对公司整体业绩带来显著推动。

6、收购成都迪谱，布局10GPON

为丰富产品线及客户群，加强在有源光器件领域的布局，于2018年6月收购成都迪谱光电科技有限公司100%股权，作价1.18亿元。成都迪谱承诺2018~2020年的扣非归母净利润为1000、1500、2500万元。成都迪谱在10G PON领域的研发生产方面走在市场前列，国内首家发布10G Combo PON光模块，是中兴与华为的认证供应商，业绩有望快速增长。（部分资料来自国信证券、天风证券研报）