2021-1-11
出席方：恩捷股份董秘熊炜，技术总监陈总、张总。
组织方：中金公司电新研究组

一、高管发言
1、中金电新观点：蔚来半固态电池主要变化在超高镍正极和硅负极，对隔膜和电解液仍然需要，现在不需要过度担心行业龙头的中长期竞争力。
2、熊总：两年内半固态电池即使出现，对公司经营不会产生大影响，公司在各类型电池的技术储备齐全，新产品反而会增强公司的行业竞争力。半固态电池依然需要隔膜，对隔膜用量没有太大变化。全固态电池目前是实验室科学研究状态，甚至还没有过渡到工程研究阶段，产业化时间表还很遥远，不确定性大。公司也在做全固态研究，全固态有一种技术路线仍然需要隔膜，以隔膜做支撑物对电池性能表现依然有意义。
3、陈总：我们对蔚来的产品比较淡定，现在各类技术都在推进。公司对半固态电池有研究，不止提供基膜，也提供高端涂覆膜，如果要量产，公司也肯定是走在前面。固态电池公司也有做研究，拥抱面对新技术，不会因为我们做隔膜就反对固态电池的发展，但这个事情还有很长的路要走，十年二十年都有可能。一是技术问题，二是成本问题。固态电池技术路线虽然与隔膜有矛盾，但公司也在探索研究，如何与隔膜做结合。半固态最好的解决方案还是需要用隔膜，公司会引领行业。
4、张总：固态电解质载体需要隔膜承载，清陶的技术需要用到涂覆隔膜，原位聚合也需要隔膜做固定。隔膜是一个受力支架，半固态电池里隔膜依然需要大量使用。相比液态电池，半固态隔膜的孔隙率、孔径尺寸都有区别，这对公司的基膜生产工艺没有大变化，把参数调整一下就可以生产。公司两三年前就已经开始研究，与高校、电池厂都有合作研究，不管做哪个路线都需要隔膜做载体。如果电池厂能推出半固态，公司也会快速推出相应产品。
5、熊总：这几年投资者一直都很关注固态电池趋势，看得越多，越能感觉到研发过程的困难，技术、量产、工艺、成本控制都有很多难点。蔚来这个产品也是基于一种预期，认为未来两年技术发展可以解决一切问题，我认为过于乐观，后面会看到更多不同声音，更大的可能性是，很多信息会被证伪，对于行业的脑洞会减弱，投资者信息判断力会越来越理性。更新一下公司最新情况，20年12月单月出货1.7亿平米，1月环比还略有增长、同比去年同期大幅增长。电动车是消费品，呈现非线性增长曲线，如果行业产能扩张速度低于下游需求增长速度，供不应求的现象会长期存在。

二、Q&A
1、半固态电池隔膜的成本结构有何变化？
如果能够实现量产，半固态材料成本可以做到与液态成本差不多。
基膜、涂覆都需要新的技术。量产时间不确定，这不仅是技术原因，还涉及到电池厂认证问题，恩捷的产品正在评价中，这个切换需要一定时间。半固态电池或许能在22年底做出一个样品，但量产还需要整个供应链发力。
2、公司与哪些固态电池厂商合作？
卫蓝、清陶都有不同形式的合作，辉能还没有合作，与美国几家有合作。
3、如何看待有些专家说半固态只需要基膜，不需要涂覆？
张总：不同电解质有不同技术路线，清陶原位聚合的技术有可能不需要涂布，只把基膜卷在里面，用注液形式把电解质注入，进行原位固化即可。
陈总（有争议）：都需要做涂覆，不同的产品需要不同的技术，但是都需要阻隔层，涂覆膜性能更加突出。
4、国外固态电池进度如何？半固态的产业化最快能在多久出现？
韩国LG、三星二十多年前就有很多专利出来了，日本、美国有很多在做，丰田走的比较快。
产业化还很不成熟，还未到工程量产阶段，业内没有人能说清楚什么时候会成熟。小批量装备样车可以做到。公司给LG的隔膜，已经有些半固态的概念了。
另外，从产业化过程来看，固态电池出现后应该先在手机端应用，后面才应用到大电池领域，大家可以看手机电池的进展。
5、如何看待储能市场的扩容规模？商业环境是否还未走通？
储能的商业化正在逐渐成熟，大的锂电池都有布局，海外LG、三星，国内宁德、比亚迪、国轩高科都在布局，今年看到储能市场有很大增量，但整体体量仍然偏小。有些地方的储能系统已经可以保证有一定收益率了，说明有盈利前景，但还不是普遍现象，需要摸索。
储能空间非常大，比电动车要大。业务主要是太阳能和储能一体化，目前太阳能发电成本已经比煤电要低，但质量还不够好，需要储能调节，一种是白天发电储能后夜晚输送，二是通过储能调制后上网。只要电池成本进一步降低，太阳能+储能成本如果能达到目前电价一样，未来就会爆发。
此外，习总书记推动碳中和，量非常大；美国拜登上台后，对碳中和推进比我们还要快；全球范围内，储能应用潜力非常大。公司在隔膜方面已经做好了准备，准备参与。
6、蔚来电池能量密度提升到360wh/KG，有多少来自于材料体系？
电池能量密度由正负极的活性材料决定，与隔膜、电解质没有直接关系。正负极能量高的情况下，传统液态结构安全性会有问题，所以需要半固态电解质提升安全性。
7、全固态情况下哪种技术路线需要隔膜？
还在科学探索阶段，对隔膜的需求更多是出于力学支撑，便于加工考虑。这是公司自己的一个研究技术路线。
8、LG、三星走硫化物路线，有无合作？
有合作。
9、公司产能规划更新？一体机产品何时上线？
上周与重庆签了投资协议，未来四年产能在每年陆续释放。
在线涂布设备已经在11月-12月基本到位，但是公司近期一直在全力交货，而在线涂布设备需要停机进行安装调试，预计放在春节后的空档期间，2-6月份在线涂布产线会逐步具备量产能力。
10、半固态电池隔膜的变化在基膜还是涂覆？
都有变化。
11、半固态隔膜技术主导在电池厂还是隔膜厂？
涂布两种形式都有，公司与LG有很多合作。